چکیده:
هدف از پژوهش حاضر ارزیابی رابطه تمرکز مالکیت بر نسبت نقدینگی و پایداری سود در شرکتهای پذیرفته شده در بازار سرمایه ایران می باشد. طبق این پژوهش بازه 5 ساله شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1392-1388 مورد بررسی قرار گرفت. در بین سالهای مورد بررسی در 90 شرکت با بهره گیری از روش تجزیه و تحلیل رگرسیون خطی چند متغیره، به کمک نرم افزار7 Eview ، نقد شوندگی سهام تحت 3 معیار گردش معاملات، ارزش معاملات و تعداد دفعات معاملات مورد سنجش قرار گرفت. همچنین سه شاخص رشد شرکت،نسبت بدهی واندازه شرکت به عنوان متغیر تعدیلگر در نظر گرفته شد، نتایج آزمون حاکی از آنست که بین تمرکز مالکیت و گردش معاملات ، بین تمرکز مالکیت و ارزش معاملات همچنین بین تمرکز مالکیت وپایداری سود رابطه معناداری وجود دارد، اما وجود رابطه معنادار بین تمرکز مالکیت و تعداد دفعات معاملات تایید نشد.
فهرست مطالب
فصل اول کلیات پژوهش....1
چکیده..........2
1-1مقدمه................3
2-1بیان مساله.........3
3-1سوالات پژوهش.....5
4-1 تاریخچه مطالعاتی پژوهش ..............5
5-1 اهمیت و ضرورت پژوهش...............9
6-1 اهداف پژوهش..............9
7-1چارچوب نظری ومدل مفهومی پژوهش..............10
8 -1 فرضیه های پژوهش............12
9-1 تعریف واژه ها واصطلاحات.........12
فصل دوم تاریخچه و ادبیات موضوع.............14
1-2 مقدمه............15
2-2 – نقدشوندگی..........16
3-2-سنجش نقدشوندگی........21
4-2-متغیرهای نقد شوندگی.........32
5-2-ابعاد نقد شوندگی...........35
1-5-2 فرضیه کارآیی اطلاعاتی...........36
6-2-عوامل تاثیر گذار بر افزایش نقد شوندگی سهام....38
1-6-2-عوامل تاثیر گذار بر افزایش نقد شوندگی در سطح کلان.........40
1-1-6-2-آزاد سازی بازار های مالی.......40
2-1-6-2- تجدید ساختار بورسها........42
2-6-2-عوامل تاثیر گذار بر افزایش نقد شوندگی در سطح خرد...........43
1-2-6-2-اثر افشاء بر نقدشوندگی سهام و بررسی تئوری عدم تقارن اطلاعات........43
2-2-6-2-سهام شناور آزاد.........47
3-2-6-2-اثر تجزیه سهام بر نقد شوندگی..........50
4-2-6-2-اثر اینترنت و مبادلات الکترونیکی بر نقدشوندگی...52
5-2-6-2-اهرم مالی..........55
6-2-6-2-دسترسی به بازار.........56
7-2-عدم تقارن اطلاعاتی و نقد شوندگی بازار.........57
8-2مجزا سازی مالکیت از مدیریت...........60
9-2عوامل تأثیر گذار بر تعیین نوع مالکیت شرکت......63
10-2انواع مالکیت در شرکت های سهامی عام.....64
11-2سهامدار عمده در نگاه نظام حاکمیت شرکتی......66
12-2رویکردهای متفاوت در تحقیق ها......68
13-2 - پیشینه پژوهش......71
1-13-2 پیشینه داخلی.....................71
2-13-2 پیشینه خارجی........81
2-13-2 پیشینه خارجی........99
فصل سوم روش اجرای تحقیق.....100
1-3 مقدمه............101
2-3- روش تحقیق..............101
3-3- جامعه‌ی مطالعاتی.........102
4-3- روش جمع‌آوری اطلاعات.......103
5-3 فرضیه‌های پژوهش.........104
6-3- مدل پژوهش و شیوه‌ی اندازه‌گیری متغیرها.........105
1-6-3- مدل مفهومی پژوهش.........105
3-6-3- تعاریف عملیاتی متغیرهای پژوهش و نحوه‌ی محاسبه آن‌ها.......107
1-3-6-3 - متغیر وابسته.........107
2-3-6-3- متغیر مستقل......108
3-3-6-3- متغیر تعدیلگر........108
7-3- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات.......109
3-7-1 تحلیل توصیفی داده ها........110
3-7-1-1آزمون همبستگی..........111
3-7-2 روش رگرسیون مبتنی بر داده های تابلویی....111
3-7-3 مزایای استفاده از دادههای تابلویی.....112
3-7-4 روش برآورد.........114
3-7-4-1 آزمونF لیمر........115
3-7-4-2 آزمون تعیین اثرات ثابت یا تصادفی..........116
3-7-4-3 آزمون دوربین – واتسون ()......117
فصل چهارم تجزیه و تحلیل داده‌ها................119
4-1 مقدمه...........120
4-2آمار توصیفی.....................120
4-3 مفروضات رگرسیون...........122
4-3-1آزمون مانایی متغیرهای پژوهش.........122
4-3-2بررسی فرض نرمال بودن متغیرها.......124
4-4آزمون F لیمر و آزمون هاسمن ...............125
4-5خلاصه تجزیه و تحلیل ها به تفکیک هر فرضیه.....129
4-5-1 فرضیه اول...........129
4-5-1 فرضیه اول.......130
4-5-2فرضیه فرعی سوم..........132
4-5-3فرضیه اصلی دوم............133
فصل پنجم نتیجه گیری وپیشنهادات...........136
1-5 مقدمه...........137
2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها............137
1-2-5 نتایج فرضیه اول................138
2-2-5 نتایج فرضیه دوم..........138
3 -5 پیشنهادها...........139
1-3-5 پیشنهادهایی مبتنی بر یافته¬ های فرضیات پژوهش...........139
2-3-5 پیشنهادهای موضوعی به محققان آتی.......140
4ـ5 محدودیت ¬های تحقیق...........142
فهرست منابع.........144
مدیریت نقدینگی در بانک ها تقابلی است بین ریسک و بازده. کمبود نقدینگی از یک سو علاوه بر تحمیل هزینه های سنگین تأمین منابع (از جمله استقراض از بانک مرکزی با نرخهای بالا) ممکن است بانک را تا ورطه ورشکستگی نیز بکشاند. از سوی دیگر نگهداری نقدینگی، بیش از حد مورد نیاز، فرصتهای سرمایه گذاری و توان سودآوری را از بین خواهد برد. بنابراین برای مدیریت صحیح نقدینگی لازم است شناخت درستی از عوامل تأثیرگذار بر این بخش به دست آورد تا با اعمال کنترل روی هریک از عوامل، از بروز مشکل یا حتی بحران جلوگیری و سودآوری بانک را تا حد امکان بهینه کرد.یکی از روشهای رایج در شناخت نحوه تأثیر گذاری متغیرها، استفاده از تحلیل های رگرسیون می باشد. این گونه تحلیل ها علاوه بر مشخص نمودن جهت، میزان و شدت تأثیر گذاری عامل (عاملها) روی متغیر وابسته، رابطه بین متغیرهای مستقل و وابسته را نیز تعیین می کند که این موضوع امکان پیش بینی را نیز برای مدیریت فراهم می نماید.
عنوان این تحقیق"بررسی تأثیر اجزای منابع و مصارف بانک توسعه صادرات ایرانبر نقدینگی آن"می باشد اجزای منابع و مصارف بانک توسعه صادرات ایران، هر یک در 9 طبقه کلی به شرح زیر مورد دسته بندی قرار می گیرند:
منابع شامل: سپرده های قرض الحسنه، سپرده های مدت دار، سایر سپرده ها، سپرده های دریافتی از بانکها، بدهی به بانک مرکزی، تسهیلات دریافتی از بانکها، پیش دریافتها از مشتریان، تسهیلات دریافتی از صندوق ذخیره ارزی و سایر منابع، و درآمدها
و مصارف شامل: مطالبات از بانک مرکزی و دولت، تسهیلات اعطایی- فروش اقساطی، تسهیلات اعطایی- مشارکت مدنی، سایر تسهیلات اعطایی، مطالبات سررسید شده تسهیلات اعطایی، بدهکاران بابت اعتبارات اسنادی و ضمانتنامه ها، مطالبات سررسید شده بابت اعتبارات اسنادی و ضمانتنامه ها، سایر دارائیها و هزینه ها می باشند.با استفاده از مانده های پایان ماه طبقات مذکور، از ابتدای سال 1384 تا پایان شهریور ماه 1389 با بهره گیری از رگرسیون چندگانه و با لحاظ نمودن فرضهای اساسی رگرسیون مدل بهینه ای ارائه گردید که تا حد امکان بالاترین ضریب تعیین و ضریب تعیین تعدیل شده را داشته باشد. این مدل در پیش بینی نقدینگی بانک کارایی بالایی دارد.
فهرست مطالب
چکیده:1
مقدمه:2
فصل اول:کلیات تحقیق
1-1مقدمه4
2-1 - تاریخچه مطالعاتی. 4
3-1- بیان مسأله11
4-1- چارچوب نظری تحقیق. 13
5-1- فرضیه های تحقیق. 14
6-1- اهداف تحقیق. 15
7-1- ضرورت انجام تحقیق. 16
8-1- حدود مطالعاتی. 16
9-1- متغیرهای مستقل و وابسته16
10-1- تعاریف مفاهیم و واژه ها17
فصل دوم:مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه20
2-2نقدینگیدر بانک. 20
2-2- نقدینگی دارایی ها:22
3-2- روشهای اندازه گیری و سنجش نقدینگی. 22
4-2- مدل های نقدینگی. 23
1-4-2- مدل دوره نگهداری. 24
2-4-2- مدل ویلیام بومول. 24
3-4-2- مدل میلر و اور. 25
4-4-2- مدل برانک... 25
5-4-2- مدل استون. 25
6-4-2- مدل وایت و نورمن. 25
7-4-2- مدل تقاضا برای پول بانک... 26
8-4-2- مدل بیشینه کردن سود بانک با فرض نگهداری ذخایر. 26
9-4-2- مدل بیشینه سازی سود برای مقدار مشخص سرمایه26
10-4-2- مدل مدیریت پول. 26
11-4-2- مدل برنامه ریزی آرمانی در بودجه بندی سرمایه ای. 26
5-2- مدیریت نقدینگی. 27
6-2- مشخصه های سیستم مدیریت نقدینگی. 28
7-2- چارچوب مدیریت نقدینگی. 29
1-7-2- مشخص نمودن منابع اصلی ورودی و خروجی نقدینگی بانک. 29
2-7-2- اندازه گیری و مدیریت خالص وجوه30
3-7-2- مدیریت دسترسی به بازار. 33
4-7-2-برنامه ریزی احتیاطی. 33
8-2- وظایف مدیر نقدینگی. 34
9-2- خط مشی هایی برای مدیریت نقدینگی. 34
1-9-2- خط مشی مدیریت نقدینگی دارایی ها35
1-1-9-2- تئوری وام تجاری. 35
2-1-9-2- تئوری تبدیل پذیری. 35
3-1-9-2- تئوری درآمد مورد انتظار. 36
4-1-9-2- عوامل موثر در مدیریت دارایی ها36
5-1-9-2-ویژگی های دارایی های نقد36
2-9-2- خط مشی مدیریت بدهی ها37
3-9-2- روش های مدیریت نقدینگی متوازن (دارایی ها و بدهی ها)38
4-9-2- عوامل موثر بر انتخاب راهبرد38
10-2- انواع نیازهای نقدینگی. 38
1-10-2- نیاز نقدینگی سپرده گذاران. 38
2-10-2- نیاز نقدینگی وام گیرندگان. 39
3-10-2- ذخیره قانونی. 39
11-2- تقاضا و تأمین نقدینگی. 39
12-2- اولویت های تخصیص منابع. 42
1-12-2- ذخایر اولیه42
2-12-2- ذخایر ثانویه43
3-12-2- ذخایر ثالثیه43
1-3-12-2- پرتفوی اوراق بهادار به عنوان یک منبع. 43
2-3-12-2- سرمایه گذاری در اوراق بهادار قابل فروش.. 43
3-3-12-2- روش انتخاب اوراق بهادار. 43
13-2- مدیریت منابع بانک ها44
1-13-2- روش ادغام وجوه44
2-13-2- روش تبدیل وجوه46
3-13-2- روش برنامه ریزی خطی. 47
4-13-2- مدیریت تعهدات.. 47
1-4-13-2- مدیریت تعهدات نقدینگی. 48
2-4-13-2- مدیریت تعهدات جامع. 49
5-13-2- فروش وام و احیاء مدیریت دارایی ها49
14-2- پردازش های درونی سیستم مدیریت نقدینگی. 50
1-14-2- پردازش برنامه ریزی نقدینگی. 50
1-1-14-2- بودجه بندی نقدینگی. 50
2-1-14-2- پیش بینی جریان نقدینگی. 51
3-1-14-2- کنترل جریان نقدینگی. 52
2-14-2- پردازش مدیریت دریافت ها و پرداخت ها52
1-2-14-2- اطمینان از تحقق به موقع دریافتها و پرداخت‌هاینقدی. 52
2-2-14-2- پیش‌بینی راهکارهایی برای دریافت‌های زودهنگام یا پرداختدیرتر از موعد به منظور مواجهه با کمبود/مازاد نقدینگی. 53
3-14-2- پردازش مدیریت اندوخته نقدینگی. 53
15-2- سیستم های اطلاعات مدیریت نقدینگی. 53
16-2- دلایل مواجه شدن بانک با مشکلات عمده نقدینگی. 54
17-2- انواع ریسک در بانک ها55
1-17-2- ریسک عملیاتی. 55
2-17-2- ریسک اعتباری. 55
3-17-2- ریسک بازار. 56
4-17-2- ریسک قانونی. 56
5-17-2- ریسک نقدینگی. 57
18-2- ابعاد ریسک نقدینگی. 61
1-18-2- ریسک تامین مالی. 61
2-18-2- ریسک زمان. 61
3-18-2- ریسک تعهدات.. 61
19-2- شاخص های هشدار دهنده ریسک نقدینگی. 62
20-2- مدیریت ریسک و نقدینگی. 62
21-2- مدیریت ریسک نقدینگی در بانکداری اسلامی. 66
1-21-2- موانع بانکداری اسلامی. 66
22-2- نقش بانکهای توسعه ای - تخصصی در اقتصاد کشور. 67
23-2- آشنایی با بانک توسعه صادرات ایران. 69
24-2- خلاصه فصل. 70
فصل سوم:روش اجرای تحقیق
1-3 مقدمه72
2-3- روش تحقیق. 72
3-3- مدل تحلیلی تحقیق. 73
4-3- مراحل انجام تحقیق. 76
5-3- متغیرهای تحقیق. 76
1-5-3- متغیر وابسته76
2-5-3- متغیرهای مستقل. 76
1-2-5-3- منابع. 76
2-2-5-3- مصارف.. 77
6-3- جامعه و نمونه آماری. 78
7-3- روش و ابزار گردآوری داده ها78
8-3- روش های آماری تحلیل داده ها79
1-8-3- رگرسیون خطی. 79
2-8-3- تحلیل رگرسیون و استنباط آماری. 80
3-8-3- رگرسیون و تحلیل واریانس.. 80
4-8-3- همبستگی. 81
1-4-8-3- ضریب تعیین. 81
2-4-8-3- ضریب همبستگی. 81
5-8-3- آزمون معنی دار بودن r (ضریب هبستگی)82
6-8-3- ضریب تعیین تصحیح شده82
7-8-3- رگرسیون چندگانه83
8-8-3 مدل رگرسیون چندگانه تحقیق. 83
1-8-8-3- روش های انتخاب متغیرهای مناسب.. 84
9-3 - فرض های اساسی رگرسیون. 85
10-3- آزمون فرض های اساسی رگرسیون. 86
1-10-3- آزمون خود همبستگی. 86
1-1-10-3- خود همبستگی. 86
2-1-10-3- خود همبستگی مرتبه اول. 87
3-1-10-3- آزمون دوربین- واتسن. 88
2-10-3- آزمون غیرنرمال بودن توزیع باقیمانده ها ( و غیرصفر بودن میانگین باقیمانده ها)89
3-10-3- آزمون نابرابری واریانس های جملات اختلال. 89
1-3-10-3- آزمون بریوش- پاگان- گادفری. 90
4-10-3- آزمون معنی‌دار بودن کل رگرسیون. 90
فصل چهارم:تجزیه و تحلیل داده‌ها
1-4مقدمه92
2-4- توصیف داده ها92
4-4- آزمونهای فرضهای کلاسیک رگرسیون روی مدل. 100
1-4-4- آزمون عدم وجود خود همبستگی. 100
2-4-4- آزمون نرمال بودن توزیع باقیمانده ها (خطاها)101
3-4-4- آزمون همسانی واریانس باقیمانده ها102
5-4- آزمون فرضیه های تحقیق. 103
1-5-4- آزمون فرضیه اول. 105
2-5-4- آزمون فرضیه دوم105
3-5-4- آزمون فرضیه سوم105
4-5-4- آزمون فرضیه چهارم106
5-5-4- آزمون فرضیه پنجم107
6-5-4- آزمون فرضیه ششم107
7-5-4- آزمون فرضیه هفتم108
8-5-4- آزمون فرضیه هشتم108
9-5-4- آزمون فرضیه نهم109
10-5-4- آزمون فرضیه دهم109
11-5-4- آزمون فرضیه یازدهم110
12-5-4- آزمون فرضیه دوازدهم110
13-5-4- آزمون فرضیه سیزدهم110
14-5-4- آزمون فرضیه چهاردهم111
15-5-4- آزمون فرضیه پانزدهم111
16-5-4- آزمون فرضیه شانزدهم112
17-5-4- آزمون فرضیه هفدهم112
18-5-4 آزمون فرضیه هجدهم113
6-4- خلاصهفصل. 113
فصل پنجم:نتیجه‌گیری و پیشنهادات
1-5مقدمه116
2-5- نتایج تحقیق. 116
3-5- محدودیتهای تحقیق. 118
4-5- پیشنهادهایی بر اساس یافته های تحقیق. 119
5-5- پیشنهادهایی برای تحقیقات آتی. 121
پیوستها
منابع و ماخذ
منابع فارسی. 131
منابع لاتین:133
چکیده لاتین. 134
جدول1-2منابع تقاضا و تأمین نقدینگی در بانک. 40
جدول 1-3- جدول تحلیل واریانس در خصوصرگرسیون برآوردی. 80
جدول 1-4- آمار توصیفی داده ها (ارقام غیر ضریبی به میلیون ریال هستند)94
جدول2-4- مدل رگرسیون چندگانه تحقیق با حضور کلیه متغیرها95
جدول3-4- آماره های مدل رگرسیون چندگانه تحقیق با حضور کلیه متغیرها95
جدول4-4- جدول مقدماتی مدل بهینه تحقیق. 97
جدول 5-4آماره های جدول مقدماتی مدل بهینه تحقیق. 97
جدول6-4- مدل نهایی و بهینه تحقیق. 98
جدول7-4 آماره های مدل نهایی و بهینه تحقیق. 98
جدول 8-4- آزمون BPG- آزمون همسانی واریانس مقادیر باقیمانده مدل. 103
جدول 9-4- آماره های آزمون ناهمسانی مقادیر باقیمانده ها103
نمودار1-2روش ادغام وجوه45
نمودار2-2روش تبدیل وجوه46
نمودار3-2مدیریت تعهدات نقدینگی. 48
نمودار4-2 مدیریت تعهدات جامع. 49
نمودار1-3مدل تحلیلی تحقیق. 75
نمودار 1-4- نمودار مقادیر واقعی و مقادیر برازش شده100
نمودار 2-4- نمودار خودهمبستگی و خود همبستگی جزئی بین مقادیر باقیمانده مدل. 101
نمودار3-4- نمودار هیستوگرام توزیع باقیمانده های مدل. 102
شرح مختصر:
کلیه بانکها در جریان عملیات خود با ریسک‌هایی مواجهند که قادر به از بین بردن آن‌ها نبوده اما امکان مدیریتشان وجود دارد. بنابراین بانکها برای ادامه حیات خود باید ریسک‌ها را کنترل نموده و کاهش دهند که برای این کار، شناسایی عوامل مؤثر بر ریسک‌های مختلف بسیار راهگشا خواهد بود. یکی از مهم‌ترین ریسک‌های مرتبط با فعالیت بانکی، ریسک نقدینگی است. این تحقیق، به منظور شناخت عوامل مؤثر بر ریسک نقدینگی، رابطه میان ترکیب دارایی-بدهی بانکها و ریسک نقدینگی را با توجه به داده‌ها و منابع اطلاعاتی موجود که ترازنامه بانکهای فعال در سیستم بانکی کشور از سال 1386 تا 1389 می‌باشد، با استفاده از روش تجزیه و تحلیل کانونی، بررسی نموده است. برای انجام بررسی، متغیرهای ریسک نقدینگی و ترکیب دارایی-بدهی، با استفاده از نسبت‌های مالی مورد تعریف و اندازه‌گیری قرار گرفته است. بر اساس محاسبات انجام شده با کمک نرمافزار اسپیاساس[1]، 98 درصد تغییرپذیری متغیرهای وابسته (نسبت‌های نقدینگی) با تغییرپذیری متغیرهای مستقل (ترکیب دارایی-بدهی) تبیین گردید. بنابراین می‌توان گفت که ریسک نقدینگی از نحوه ترکیب دارایی-بدهی بانکها تاثیر میپذیرد و فرضیه تحقیق مبنی بر وجود رابطه میان دو مجموعه از متغیرها مورد اثبات قرار گرفت.
فهرست مطالب
چکیده
مقدمه
بحث و بررسی
بیان مساله و اهمیت آن
مبانی نظری و پیشینه تحقیق
نظریه‌های مدیریت نقدینگی
تاریخچه اندازه‌گیری ریسک
روشهای اندازه‌گیری ریسک نقدینگی
مدیریت دارایی برای کاهش ریسک نقدینگی
مدیریت بدهی برای کاهش ریسک نقدینگی
فرضیه تحقیق
روش‌شناسی تحقیق
نقاط ضعف و قوت روش تجزیه و تحلیل نسبت‌های مالی
بکارگیری نسبت‌های نقدینگی جهت ارزیابی ریسک نقدینگی بانکها
همبستگی کانونی
تجزیه و تحلیل داده‌ها
نتیجه‌گیری
محدودیتهای تحقیق
پیشنهادها
منابع
مستندات پشتیبان- نتایج تحلیل کانونی در نرم افزار اسپیاساس
نمودار شماره 1- تحلیل ریسک بانکداری(گرونینگ و براتانویک[1]، 2000)
نمودار شماره 2- نظریه‌های مدیریت نقدینگی
نمودار شماره 3- همبستگی کانونی و بار کانونی برای متغیرهای کانونی (زوج اول)
جدول شماره 1، انواع ریسک در نظام بانکی و روشهای مدیریت آن
جدول شماره 2- سرفصل‌های مندرج در ترازنامه بانکها(موسسه عالی آموزش بانکداری ایران، 1390)
جدول شماره 3- آزمونهای معنی‌داری تابع کانونی
جدول شماره 4- خلاصه نتایج مدل‌های رگرسیونی