بررسی اثر درصد افزایش سود انباشته بر درصد تغییرات سود عملیاتی سال بعد شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران

بررسی اثر درصد افزایش سود انباشته بر درصد تغییرات سود عملیاتی سال بعد شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران

عنوان : بررسی تأثیر در افزایش سود انباشته بر میزان تغییرات سود قبل از بهره و مالیات سال بعد شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1380-1377 .

مقدمه :

تشکیل سرمایه یکی از مهم ترین عوامل ورود کشورهای در حال توسعه به فرآیند توسعه اقتصادی می باشد .

سرمایه گذاران ایرانی تا کنون بیشتر به سرمایه گذاری بر دارایی های فیزیکی رغبت نشان داده اند ،تا سرمایه گذاری در دارایی های مالی .یکی از مهم ترین اهداف سرمایه گذاران در سرمایه گذاری در اوراق بهادار کسب سود سالیانه به همراه منفعت سرمایه می باشد ،برای اینکه سرمایه گذاران ترغیب به سرمایه گذاری در دارایی های مالی بشوند باید بازدهی این دارایی ها از بازدهی سایر دارایی ها بیشتر شود۱.

از آنجا که کشور ما نیز به عنوان یک کشور در حال توسعه نیاز فراوان به سرمایه گذاری دارد و این طریق می تواند مشکل بیکاری را نیز برطرف سازد و چند وقتی است نیز بحث سرمایه گذاری خارجی در کشور به صورت جدی مطرح شده است بر آن شدم تا این موضوع را بررسی کنم که آیا ما توانسته ایم از سرمایه های موجود در داخل کشور به خصوص سرمایه های موجود در صنایع خود به درستی استفاده کنیم یا تنها با یک دید کوتاه مدت به فکر افزایش سود قابل پرداخت به سهامداران بوده ایم و باعث خروج سرمایه ها از چرخه تولید شده ایم .

1 . علی قلی پور ، بررسی سیاست های تقسیم سود بر ….، تحقیقات مالی ، ش 9 و 10 ، زمستان 74 و بهار 75 ، صفحه 85 .

فصل اول : طرح تحقیق

1-1) تشریح و بیان موضوع :

منابع تأمین مالی شرکت به 2 بخش داخلی ( اندوخته ها و سود انباشته ،ذخایر استهلاک ،کاهش دارایی جاری و فروش دارایی ثابت ) و منابع خارجی ( اخذ وام ، صدور سهام ممتاز و عادی جدید ) تقسیم می شود که مدیران مالی بایستی با انجام بررسی و تجزیه و تحلیل لازم منبعی را انتخاب نمایند که اولاً از هزینه کمتری برخوردار باشد و ثانیاً در بکارگیری و استفاده از وجوه تأمین شده منطق اقتصادی را مورد استفاده قرار دهد۱.

از آنجا که سود انباشته همیشه یکی از منابع مهم تأمین مالی بلند مدت
برای شرکت ها بوده است و در سال های اخیر ،شرکت های بزرگ صنعتی برای تأمین نیازهای مالی خود اغلب از سود انباشته استفاده کرده اند۲و نه از انتشار سهام جدید .

این تحقیق به دنبال بررسی رابطه بین افزایش درصد سود انباشته شرکت ها و درصد افزایش بازده عملیاتی شرکت (EBIT) در سال بعد بوده است تا در صورت مثبت بودن این رابطه ،شرکت ها را به افزایش سود انباشته خود ،تشویق کرده و در صورت منفی بودن آن دلیل آن را یافته و راهکارهایی ارائه دهد .

2-1) اهمیت موضوع :

اگرچه تأمین مالی از طریق سود انباشته موجب کاهش وجوه قابل پرداخت به شکل سود سهام می شود ،اما وجوه در دسترس برای پرداخت سود سهام به سهامداران فعلی را در آینده افزایش خواهد داد .دلیل این افزایش این است که چنانچه واحد انتفاعی به جای سود انباشته از منابع تأمین مالی خارج از واحد انتفاعی استفاده کند لازم است نوعی بازده برای این منابع فراهم نماید .مثلاً چنانچه از اعتبار ،

1 . حسین صفرزاده ، پایان نامه کارشناسی ارشد ، بررسی اثر انتشار مجدد سهام عادی بر بازده ، دانشگاه فردوسی مشهد ، 1379 ، صفحه 3 .

2 . این مورد مربوط به شرکت های ایرانی نیست .

استقراض و تسهیلات مالی استفاده شود لازم است هزینه استقراض یا سود متعلق به آن به اعطاء کنندگان وام ،اعتبار و تسهیلات مزبور پرداخت شود که پول در دسترس برای پرداخت آتی سود سهام را کاهش خواهد داد .

استفاده از سهام ممتاز نیز پرداخت سود سهام ممتاز را در آینده ایجاب می کند . تأمین مالی از محل انتشار سهام عادی نیز مستلزم پرداخت سود سهام به سهامداران سابق و سهامداران جدید در آینده خواهد بود با توجه به مزایای ذکر شده این تحقیق به دنبال این موضوع بوده است که آیا شرکت های ایرانی از این منبع مالی به درستی استفاده کرده اند یا خیر۱.

3-1) هدف و علت انتخاب موضوع :

روند تأمین مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران در چند سال اخیر گویای این واقعیت است که این شرکت ها گرایش فراوانی به انتشار سهام عادی به عنوان روشی جهت به دست آوردن سرمایه لازم به منظور اجرای طرح های توسعه و یا حتی جبران کمبود نیازهای مالی کوتاه مدت خود داشته اند ۲. با توجه به مطالب و دلایل ذکر شده در قسمت های قبل و از آنجا که انتشار سهم جدید مشکلات و مسائل مربوط به خود را دارد ،به نظر محقق استفاده از روش سود انباشته اقتصادی تر خواهد بود و در همین راستا این تحقیق به منظور بررسی تأثیر افزایش سود شرکت ها بر درصد افزایشEBIT آن ها در سال بعد انجام شد .

بطور کلی می توان از 4 شیوه برای پرداخت سود استفاده کرد :

الف- خط مشی تقسیم سـود ثابت : در این روش مبلغ ثابـتی سود به هر سهـم در

سال تعلق می گیرد .

ب- خط مشی تقسیم سود متغیر : در این روش سود ثابت است ولی از آنجا که سود از سالی به سال بعد در نوسان است .مبلغ سود هر سهم دچار نوسان خواهد شد .

ج- تقسیم سود ثابت و متغیر : این روش ترکـیبی از دو روش قبل است و مزایای هر دو را نیز دارا می باشد .در این روش درصد ثابتی سود نسبت به ارزش اسمی اعلام می شود ،علاوه بر این در موقع تسهیم سود بر حسب آنکه چه مبلغ از سود تقسیم نشده باقی می ماند ،تصمیم به تسهیم سود اضافه می گیرد .

د- خط مشی تقسیم سود باقیمانده : در این روش اگر هزینه پروژه های جدید از جریانات نقدی ورودی به شرکت کمتر باشد تفاوت به عنوان سود پرداخت خواهد ش

1 . همان منبع ، صفحه 92 .

فصل سوم : روش تحقیق

1-3) روش تحقیق :

این تحقیق از نوع کاربردی بوده و در آن برای تجزیه و تحلیل داده ها از روش همبستگی استفاده شده است ،تا وجود رابطه ،نوع و میزان رابطه بین متغیرهای موجود در تحقیق مشخص شود .

2-3) قلمروی تحقیق :

الف- قلمروی موضوعی تحقیق : در این تحقیق رابطه بین درصد افزایش سود انباشته بر درصد افزایش سود عملیاتی سال آینده شرکت ها مورد بررسی قرار گرفته است .

ب- قلمرو زمانی تحقیق : قلمروی زمانی تحقیق از سال 1377 تا سال 1380 می باشد و علت انتخاب آن ،زیرا جدیدترین اطلاعات مربوط به این سال ها می- باشد .

ج- قلمروی مکانی تحقیق : چارچوب مکانی تحقیق شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشند .

فهرست مطالب :

عنوان صفحه

ü تقدیر و تشکر........................................................................................... 1

ü فهرست مطالب...................................................................................... 2

ü فهرست جداول و نمودارها...................................................................... 4

ü مقدمه..................................................................................................... 5

ü فصل اول : طرح تحقیق........................................................................... 6

1-1) تشریح و بیان موضوع........................................................................... 6

2-1) اهمیت موضوع..................................................................................... 6

3-1) هدف و علت انتخاب موضوع............................................................... 7

4-1) فرضیات تحقیق..................................................................................... 7

5-1) روش تحقیق.......................................................................................... 8

6-1) قلمرو تحقیق......................................................................................... 8

7-1) تعریف واژه ها و اصطلاحات کلیدی...................................................... 8

8-1) تحقیقات انجام شده پیرامون موضوع تحقیق..................................... 9

9-1) مشکلات و موانع تحقیق..................................................................... 9

ü فصل دوم : ادبیات موضوع.................................................................... 10

1-2) بورس اوراق بهادار................................................................................ 10

1-1-2) تعریف بورس اوراق بهادار............................................................. 10

2-1-2) تاریخچه بورس در جهان.................................................................. 10

3-1-2) سابقه ایجاد بورس در ایران........................................................... 11

4-1-2) نحوه خرید و فروش سهام در تالار بورس اوراق بهادار

تهران و مشهد.............................................................................................. 15

2-2) ویژگی های روش های تأمین مالی...................................................... 15

1-2-2) استقراض....................................................................................... 16

2-2-2) سهام ممتاز................................................................................... 16

3-2-2) سهام عادی.................................................................................... 16

عنوان صفحه

4-2-2) سود انباشته.................................................................................. 17

3-2) هزینه سرمایه........................................................................................ 17

1-3-2) مفهوم هزینه سرمایه.................................................................... 17

2-3-2) هزینه بدهی ها............................................................................... 18

3-3-2) هزینه سهام ممتاز......................................................................... 18

4-3-2) هزینه سهام عادی.......................................................................... 18

5-3-2) هزینه سرمایه مربوط به سود انباشته............................................ 19

6-3-2) محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه........................................ 20

4-2) خط مشی تقسیم سود.......................................................................... 20

1-4-2) اهمیت خط مشی تقسیم سود...................................................... 20

2-4-2) عوامل مؤثر بر سیاست تقسیم سود............................................ 20

3-4-2) روش های تقسیم سود.................................................................. 22

ü فصل سوم : روش های تحقیق................................................................ 23

1-3) روش تحقیق.......................................................................................... 23

2-3) قلمرو تحقیق......................................................................................... 23

3-3) جامعه آماری....................................................................................... 23

4-3) نمونه آماری......................................................................................... 23

5-3) آزمون های آماری مورد استفاده در تحقیق......................................... 24

1-5-3) آزمون همبستگی و رگرسیون........................................................ 24

2-5-3) آزمون معنی دار بودن r .............................................................. 25

6-3) روش های جمع آوری اطلاعات............................................................. 26

ü فصل چهارم : یافته های تحقیق و تجزیه و تحلیل آن ها....................... 27

ü فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادها.................................................... 30

ü فهرست منابع......................................................................................... 35

فهرست جداول و نمودارها :

عنوان صفحه

ü جدول 1 : جدول ارزش جاری سهام شرکت های پذیرفته شده در

بورس های جهان............................................................................................. 13

ü جدول 2 :جدول حجم دلاری سهم معامله شده در بورس های جهان

در 3 ماهه اول سال 95................................................................................ 14

ü نمودار 1 : نمودار انواع رابطه متغیرهای x و y با یکدیگر.................. 24

ü جدول 3 : جدول رگرسیون صنعت ماشین آلات...................................... 31

ü نمودار 2 : نمودار خط رگرسیون صنعت ماشین آلات............................. 32

ü جدول 4 : جدول رگرسیون صنعت وسایل نقلیه موتوری......................... 33

ü نمودار 3 : نمودار خط رگرسیون صنعت وسایل نقلیه موتوری................ 34

ü جدول 5 : جدول پرداخت سود نقدی به سهامداران در

برخی از کشورها............................................................................................. 30

خرید فایل

تاثیر سرمایه فکری و تصمیمات سرمایه گذاری بر عملکرد مالی بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

تاثیر سرمایه فکری و تصمیمات سرمایه گذاری بر عملکرد مالی بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده

دنیای کنونی، عصردانایی است. مواهب، دارایی های طبیعی و مشهود کلید کامیابی جوامع و سازمان ها نیستند، بلکه برخورداری و مدیریت سرمایه های نامشهود موجود در عرصه محیط پرتلاطم و چالش برانگیز سازمان ها، رمز موفقیت آنها محسوب می شوند. سازمان هایی که بتوانند این دارایی های نامشهود را به خوبی تشخیص دهند و آنها را مدیریت کنند، نسبت به رقبایشان از عملکرد بهتری برخوردار خواهند بود. جهت مدیریت این دارایی ها لازم است سازمان ها از وضعیت کنونی آنها مطلع شده و برای رفع نقص و کمبودهای آنان اقدامات لازمه را به عمل آورند. امروزه دانش به عنوان مهم‌ترین سرمایه، جایگزین سرمایه‌های مادی به ویژه در محیط رقابتی و فناوری ‌‌شده ‌است. لذا مفهوم سرمایه فکری کاربردی مهم و گسترده یافته ‌است. سرمایه فکری در مشتریان، فرایندها، اطلاعات، علامت تجاری، منابع انسانی و سیستم‌های سازمان متجلی می‌شود و نقش فزاینده‌ای در خلق مزیت‌های رقابتی پایدار ایفا می‌کند. این پژوهش به بررسی رابطه سرمایه فکری، تصمیمات سرمایه گذاری و عملکرد مالی بانک¬های پذیرفته‌‌شده در بورس اوراق بهادار پرداخته است. به این منظور ابتدا چهار شاخص کلیدی عملکرد مالی بانک ها، شاخص تصمیمات سرمایه گذاری و شاخص کارایی سرمایه فکری با استفاده ‌از مدل "پالیک" در جامعه آماری بانک¬های پذیرفته‌‌شده در بورس اوراق بهادار طی سال‌های 1386 تا 1392، اندازه‌گیری ‌‌شده، سپس تاثیر سرمایه فکری و اجزای آن بر هر یک از شاخص‌های عملکرد مالی با استفاده ‌از الگوی معادلات ساختاری در نرم افزار EQS مورد آزمون قرار گرفته است. نتایج حاصل از این تحقیق نشان می‌دهد سرمایه فکری با شاخص‌های نرخ بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری هر سهم، بازده دارایی‌ها و سود هر سهم و تصمیمات سرمایه گذاری در بانک های پذیرفته‌‌شده در بورس اوراق بهادار رابطه مستقیم دارد.

کلید واژه‌ها: سرمایه فکری، عملکرد مالی، سرمایه انسانی، سرمایه ساختاری، سرمایه فیزیکی، تصمیمات سرمایه گذاری.

فهرست مطالب

1-1-مقدمه..........................................................................................................................................2

1-2- تشریح و بیان موضوع.................................................................................................................3

1-3- اهمیت و ضرورت تحقیق ..........................................................................................................8

1-4- جنبه جدید بودن و نوآوری در تحقیق .....................................................................................10

1-5- اهداف تحقیق...........................................................................................................................10

1-6- فرضیه های تحقیق....................................................................................................................10

1-7- روش تحقیق............................................................................................................................11

1-8- قلمرو تحقیق............................................................................................................................11

1-9- تعاریف متغیرها........................................................................................................................12

1-10- ساختار تحقیق......................................................................................................................14

1-11- خلاصه فصل.........................................................................................................................15

فصل دوم : ادبیات و پیشینه‌ی تحقیـق

2-1- مقدمه....................................................................................................................................17

2-2- مبانی نظری تحقیق................................................................................................................18

2-2-1- سرمایه در مفهوم کلاسیک و جدید.................................................................................19

2-2-2- تعاریف ارائه شده از سرمایه فکری.................................................................................21

2-2-2-1- سرمایه فکری از دیدگاه استوارت...............................................................................23

2-2-2-2- سرمایه فکری از دیدگاه بنتیس .................................................................................23

2-2-2-3- سرمایه فکری از دیدگاه ادوینسون و مالون................................................................23

2-2-2-4 سرمایه فکری از دیدگاه بنتیس و هالند ........................................................................24

2-2-2-5- سرمایه فکری از دیدگاه روس و همکاران..................................................................24

2-2-3- معرفی مدلهای مختلف سرمایه فکری .............................................................................27

2-2-3-1- مدل ادوینسون و مالون...............................................................................................27

2-2-3-2- مدل بروکینگ.............................................................................................................30

2-2-3-3- مدل روس و همکاران................................................................................................31

2-2-3-4- مدل استیوارت...........................................................................................................32

2-2-3-5- مدل بونفرر.................................................................................................................33

2-2-3-6- مدل بنتیس.................................................................................................................34

2-2-3-7- مدل هانس و لاواندال ....................................................................................................35

2-2-4- ابعاد سرمایه فکری بر اساس مدل های ارائه شده ................................................................35

2-2-4-1 ابعاد سرمایه فکری براساس مدل ادوینسون و مالون..........................................................35

2-2-4-2- ابعاد سرمایه فکری براساس مدل بروکینگ ....................................................................35

2-2-4-3- ابعاد سرمایه فکری براساس مدل روس و همکاران........................................................36

2-2-4-4- ابعاد سرمایه فکری براساس مدل استیوارت.....................................................................37

2-2-4-5- ابعاد سرمایه فکری براساس مدل سالیوان ......................................................................37

2-2-4-6- ابعاد سرمایه فکری براساس مدل بونفرر ........................................................................38

2-2-4-7- ابعاد سرمایه فکری بر اساس مدل بنتیس.........................................................................38

2-2-4-8- ابعاد سرمایه فکری براساس مدل هانس و لاواندال..........................................................39

2-2-4-9- ابعاد سرمایه فکری براساس مدل لین...............................................................................39

2-3- سرمایه انسانی..........................................................................................................................40

2-4- سرمایه ساختاری......................................................................................................................42

2-5- سرمایه اجتماعی )رابطه ای–( مشتری.......................................................................................48

2-6- مالکیت معنوی (IP).................................................................................................................51

2-7-تحقیق و توسعه (R&D)...........................................................................................................53

2-8- سرمایه نوآوری........................................................................................................................55

2-9-اندازه گیری سرمایه های فکری.................................................................................................56

2-9-1- اهداف اندازه گیری IC..........................................................................................................57

2-9-2- مدلها و روشهای اندازه گیری سرمایه فکری..........................................................................58

2-10معیارهای عملکرد......................................................................................................................60

2-10-1- شاخص‌های عملکرد مالی...................................................................................................61

2-11-پیشینه تحقیق...........................................................................................................................66

2-11-1-پژوهش‌های انجام شده در خارج از کشور...........................................................................66

2-11-2- پژوهش‌های داخلی ............................................................................................................68

2-12-خلاصه فصل...........................................................................................................................73

فصل سوم : روش شناسی

3-1- مقدمه.......................................................................................................................................77

3-2- فرضیه‌های تحقیق.....................................................................................................................77

3-3- تبدیل فرضیه¬های پژوهشی به آماری.........................................................................................78

3-4- روش پژوهش..........................................................................................................................78

3-5- گردآوری داده‌ها.......................................................................................................................79

3-6- جامعه آماری............................................................................................................................79

3-7- نحو¬ه¬ی انتخاب نمونه آماری.....................................................................................................80

3-8- روش¬های تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیهیه-ها...........................................................80

3-8-1متغیرهای وابسته.....................................................................................................................80

3-8-2 متغیر(های)مستقل..................................................................................................................84 3-9- روش شناختی آماری پژوهش...................................................................................................86

3-10-توسعه مدل های علّی و همگرایی روش های اقتصادسنجی......................................................86

3-11- خلاصه فصل.........................................................................................................................88

فصل چهارم: یافته های پژوهش

4-1-مقدمه..........................................................................................................................................90

4-2- نمونه آماری.............................................................................................................................91

4-3- متغیرهای تحقیق.......................................................................................................................92

4-4- برآورد الگوی پژوهش..............................................................................................................9

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهاد

5-1-مقدمه........................................................................................................................................102

5-2- خلاصه پژوهش......................................................................................................................102

5-3- بحث و نتیجه گیری................................................................................................................102

5-4- ارائه پیشنهادات......................................................................................................................103

5-5- محدودیت ها و تحقیقات آتی................................................................................................104

5-6- موضوعات پیشنهادی برای تحقیقات بعدی.............................................................................105

فهرست جداول

1-1-مقایسه مفاهیم و الگوهای سرمایه فکری (دسته بندی‌های متفاوت سنجش سرمایه فکری)...........13

2-1- تحولات نظریه های سرمایه......................................................................................................21

2-2- تعاریف منتخب سرمایه فکری..................................................................................................24

4-1- نمونه آماری پژوهش................................................................................................................91

فهرست نمودار

1- طرح ارزش اسکاندایا ارائه شده توسط ادوینسون و مالون...........................................................29

2- مدل سرمایه فکری بروکینگ.........................................................................................................30

3- مدل شاخص سرمایه فکری روس و همکاران...............................................................................31

4- مدل سرمایه های فکری استیورات................................................................................................32

5- ارزش پویای سرمایه فکری بونفر..................................................................................................33

6- نمودار توزیع نرمال متغیرها...........................................................................................................94

فهرست شکل

شکل (2-1) سرمایه فکری................................................................................................................45

شکل 2-2- مدل نورما آ جوما-2005.................................................................................................52

شکل 2-3- خلاصه ی روشهای محاسبه ی سرمایه فکری..................................................................59

عنوان : تاثیر سرمایه فکری و تصمیمات سرمایه گذاری بر عملکرد مالی بانک های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

فرمت : doc

تعداد صفحات :77

خرید فایل

بررسی مقایسه‌ای کیفیت سود گزارش شده با سود تجدید ارائه شده شرکت های پذیرفته شده در بورس اواق بهادار تهران

بررسی مقایسه‌ای کیفیت سود گزارش شده با سود تجدید ارائه شده شرکت های پذیرفته شده در بورس اواق بهادار تهران

در این تحقیق سعی شده است که یک بررسی مقایسه‌ای بین کیفیت سود گزارش شده با سود تجدید ارائه شده انجام گیرد. تجدیدارائه سود این مفهوم را با خود به همراه دارد که سود گزارش شده (در دوره گذشته) رقم نادرستی بوده است و در نتیجه نیازمند اصلاح است. از آنجا که سود گزارش شده مبنای تصمیم­گیری قرار گرفته است، این سوال مطرح است که کیفیت سود گزارش شده ( و حاوی اشتباه) در مقایسه با سود تجدیدارائه شده (و اصلاح شده) چگونه است؟

برای این منظور، 144 شرکت پذیرفته در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 81 تا 88 مورد بررسی قرار گرفته است. در این پژوهش برای اندازه­گیری کیفیت سود از دو معیار قابلیت پیش­بینی و پایداری سود استفاده گردید. متدولوژی تحقیق، رگرسیون وآزمون t می‌باشد. نتایج تحقیق حاکی از این بود، که کیفیت سود تجدید ارائه شده در مقایسه با سود گزارش شده از پایداری و قابلیت پیش بینی بیشتری برخوردار است.

کلید واژه ها : کیفیت سود، تجدید ارائه سود، پایداری سود، قابلیت پیش‌بینی سود

فهرست مطالب

فصل اول:کلیات تحقیق

عنوان.. ...صفحه

1-1 مقدمه 2

2-1 تشریح و بیان مسأله 4

3-1 اهمیت و ضرورت انجام تحقیق. 6

4-1 اهداف تحقیق. 7

5-1 سوابق مربوط. 8

6-1 فرضیه های تحقیق. 9

7-1 قلمرو تحقیق. 9

8-1 روش تحقیق. 9

9-1 جامعه و نمونه آماری 10

10-1 تعریف واژه های استفاده شده در تحقیق 11

خلاصه فصل. 12

فصل دوم: مبانی نظری و ادبیات تحقیق

بخش اول: مبانی نظری

1-2 مقدمه 14

2-2 معیارهای ارزیابی کیفیت سود 17

3-2 عناصر تاثیرگذار بر کیفیت سود 27

1-4-2 اثرتجدید ارائه بر دوره های زمانی بعد از تجدید ارائه 32

1-5-2 اثر تجدید ارائه صورت های مالی بر سود شرکت 36

2-5-2 پیامدهای تجدید ارائه صورت های مالی. 37

3-5-2 اهمیت و ماهیت تعدیلات سنواتی 38

4-5-2 انگیزه های تجدید ارائه صورت های مالی. 41

بخش دوم: ادبیات تحقیق

6-2 مروری بر تحقیقات قبلی 42

عنوان.. ...صفحه

1-6-2 تحقیقات خارجی. 42

2-6-2 تحقیقات داخلی. 48

خلاصه فصل‌. 51

فصل سوم:روش تحقیق

1-3 مقدمه 53

2-3 جامعه آماری. 53

1-2-3 نمونه آماری. 53

3-3 نحوه گردآوری داده‌ها 53

4-3 روش تحقیق. 54

5-3 نحوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق. 55

1-5-3 متغیر وابسته 55

2-5-3 متغیرهای مستقل 55

3-5-3 مدل رگرسیون خطی 55

6-3 فرضیات تحقیق. 56

7-3 آماره t 56

8-3 فرض های زیربنایی آزمون t با نمونه های مستقل 56

9-3 فرایند آزمون فرضیه ها 57

1-9-3 روش آزمون فرضیه ها 57

خلاصه فصل. 57

فصل چهارم:تجزیه و تحلیل داده ها

1-4 مقدمه 59

2-4 تحلیل توصیفی داده ها 59

3-4 نتایج اجرای مدلها و آزمون فرضیه ها 61

عنوان.. ...صفحه

4-4 نتایج آزمون فرضیه ها برای کلیه شرکتهای نمونه 62

1-4-4 نتایج آزمون فرضیه اول. 62

2-4-4 نتایج آزمون فرضیه دوم 62

خلاصه فصل. 63

فصل پنجم: نتیجه گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 65

2-5 جمع بندی. 65

3-5 نتیجه گیری. 66

4-5 محدودیتهای تحقیق. 67

5-5 پیشنهادها 68

فهرست منابع

منابع فارسی. 69

منابع انگلیسی 70

پیوست

جداول. 74

خرید فایل

بررسی رابطه نقد شوندگی و ساختار سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران

بررسی رابطه نقد شوندگی و ساختار سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران

چکیده:

یکی از مباحثی که در ادبیات مالی مورد تحقیق و بحث و بررسی قرار گرفته است بررسی رابطه بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان معیار نقدشوندگی سهام و ساختار سرمایه می باشد در این تحقیق اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام به عنوان متغیر مستقل واهرم مالی به عنوان وابسته و شاخص نرخ بدهی، هزینه تحقیق و توسعه/ارزش دفتری دارایی،هزینه استهلاک/ ارزش دفتری دارایی، ارزش بازار دارایی/ ارزش دفتری دارایی ، سودآوری، میانگین قیمت سهام واندازه شرکت به عنوان متغیر کنترل در نظر گرفته شد در راستای این هدف 196 شرکت از جامعه آماری که اطلاعات مورد نیاز برای دوره 7ساله مورد تحقیق 81-87 در مورد آنها قابل دسترس بود انتخاب گردید برای آزمون فرضیه تحقیق از روش داده های ترکیبی (مدل اثر ثابت) به روش پنل استفاده شده است. یافته های تحقیق نشان داد که ارتباط مثبت و بی معنی بین میزان نقدشوندگی سهام و ساختار سرمایه شرکت ها وجود دارد وهمچنین سودآوری و ارزش بازار دارایی/ ارزش دفتری دارایی بر این رابطه موثر است و نتایج این تحقیق میتواند مدیران شرکتهای پذیرفته شده در بورس را جهت تصمیم گیری در رابطه با ساختار سرمایه بهینه یاری رساند.

واژه گان کلیدی:نقدشوندگی،شکاف پیشنهاد قیمتی بین خرید و فروش،ساختار سرمایه

مقدمه:

مطالعات بر روی شاخص های نقدشوندگی در اوایل قرن 20 میلادی شروع شد از همان ابتدا این عامل توجه بازارهای مالی را جلب کرد دارایی نقد شونده تلقی می شود که در زمان کوتاه بدون ایجاد ضرر معامله شود منظور از نقدشوندگی صرفاً سهولت در خرید و فروش دارایی مورد نظر و سرعت تبدیل سرمایه گذاری یا دارایی ها به وجه نقد است(خرمدین و یحیی زاده فر ،1387، 102) از عوامل مربوط به نقدشوندگی بازار سهام می توان به اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام اشاره کرد که به عنوان مهمترین عامل تاثیرگذار بر نقدشوندگی معرفی شده( فانگ و همکاران ،2009، 5) چن و همکاران (2007) به طوری که میزان این شکاف تا حدود زیادی میزان نقدشوندگی را تعیین می کند قیمتی را که یک معامله گربرای خرید اوراق بهادار پیشنهاد می کند را قیمت پیشنهادی خرید و قیمتی که برای فروش اوراق بهادار پیشنهاد می شود را قیمت پیشنهادی فروش اوراق بهادار می گویند اختلاف بین این دو قیمت پیشنهادی نیز اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش اوراق بهادار نامیده می شود. نقدشوندگی از طریق مبادلات سهام ، هزینه معاملات سرمایه ای را کمتر کرده و شکاف پیشنهاد قیمتی خریدار و فروشنده را باریکتر می نماید علیرغم وجود این رابطه، محققین بر جهت تاثیر نقدشوندگی و عوامل مربوط به آن برساختار سرمایه شرکت ابهام دارند.

نظام ساختارسرمایه شرکتها به دنبال استقرار چارچوبی مدون و مکانیزم های مناسب برای برقراری رابطه ای متعادل میان منابع تامین مالی جهت اجرای پروژه های خود می باشند.تا ثروت سهامداران را به حداکثر برسانند. بنابراین بررسی عوامل موثر بر ساختار سرمایه از اهمیت خاصی برخوردار است.

فهرست مطالب:

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-1- تاریخچه مطالعاتی 5

3-1-بیان مسأله 6

4-1- چارچوب نظری تحقیق 7

5-1- فرضیات تحقیق 7

6-1اهداف تحقیق 8

1-6-1 اهداف علمی تحقیق 8

2-6-1 اهداف کاربردی تحقیق 8

7-1- اهمیت و ضرورتهای خاص انجام تحقیق 8

8-1 تعریف واژه ها و اصطلاحات تحقیق 9

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 11

2-2-تعریف ساختار سرمایه 12

3-2-نظریه های مرتبط با ساختار سرمایه 13

1-3-2 نظریه درآمد خالص 13

2-3-2 نظریه درآمد عملیاتی خالص 14

3-3-2 نظریه سنتی 14

4-2- تئوری های مختلف پیرامون ساختار سرمایه شرکت ها 14

1-4-2 -تئوری مودیلیانی و میلر 14

1-1-4-2 – مالیات و نظریه مود یلیانی و میلر 15

2-1-4-2 - هزینه های ورشکستگی و نظریه مودیلیانی و میلر 15

3-1-4-2 - هزینه های نمایندگی و نظریه مودیلیانی و میلر 16

2-4-2تئوری تبادل ایستا 16

3-4-2-تئوری سلسله مراتب گزینه های تامین مالی 17

4-4-2-تئوری ساختار سازمانی 17

5-2- هزینه سرمایه 18

6-2- عوامل موثر بر ساختار سرمایه 19

1-1-6-2 – ملاحظات مالیاتی 19

2-1-6-2 – نوع دارایی های شرکت 19

3-1-6-2- نوسان سود عملیاتی شرکت 20

2-6-2-عوامل موثر بر ساختار سرمایه با توجه به شرایط داخلی یا خارجی هر شرکت 20

1-2-6-2-عوامل خارجی 20

1-1-2-6-2- بدهی محیط زیست 20

2-1-2-6-2- منبع سرمایه 21

2-2-6-2-عوامل داخلی 21

1-2-2-6-2- اندازه شرکت 21

2-2-2-6-2-هزینه های تحقیق و توسعه 22

3-2-2-6-2- نسبت MV/BV (ارزش بازار دارایی / ارزش دفتری دارایی ) 22

4-2-2-6-2- سودآوری 22

5-2-2-6-2-سطح اطمینان مدیریت 23

6-2-2-6-2- فرصت های رشد 23

7-2-2-6-2- حجم فروش 24

8-2-2-6-2- کسری مالی 24

9-2-2-6-2- بازده سهام 24

10-2-2-6-2-نسبت ارزش بازار به ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام 25

11-2-2-6-2-نقدشوندگی 25

7-2- عوامل مرتبط با اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 28

1-7-2رابطه بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و بازده سهام شرکت‌ها 28

2-7-2رابطه سیاست تقسیم سود و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 29

3-7-2رابطه ساختار سرمایه و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 29

4-7-2رابطه بین حاکمیت شرکتی و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش 30

5-7-2رابطه اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و کیفیت سود 34

6-7-2 رابطه بین دوره نگهداری سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 34

7-7-2 تاثیرناشناخته ماندن هویت معامله‌گران و یا سفارشات بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 35

8-7-2 رابطه بین اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش قبلی سهام 36

9-7-2 اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام و نقدشوندگی دارایی‌ها 37

10-7-2 اثر قوانین حقوقی و سیاسی بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 38

11-7-2 تأثیر دستمزد حسابرسی براختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 39

12-7-2 اثر عدم تقارن اطلاعاتی بر اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش سهام 39

8-2 – معیارهای متداول سنجش نقدشوندگی 41

9-2- اجزای اختلاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش 46

1-9-2 هزینه های فرآیند سفارش : 47

2-9-2- هزینه های نگهداری موجودی : 47

3-9-2- هزینه های انتخاب نادرست 48

10-2- نتیجه گیری 49

11-2-مروری بر پیشینه تحقیق 49

1-11-2- تحقیقات خارجی 49

2-11-2- تحقیقات داخلی 52

فصل سوم : روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 56

2-3- روش تحقیق 57

3-3- جامعه آماری 58

4-3- مدل تحلیلی و شیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق 59

1-4-3- متغیر مستقل 60

2-4-3- متغیر وابسته 60

3-4-3- متغیر های کنترل 60

5-3- روش و ابزارجمع آوری اطلاعات : 61

6-3- شیوه محاسبه متغیرهای تحقیق 62

7-3 - مدل مفهومی تحقیق 64

8-3- آزمون های تحقیق 66

9-3-تحلیل رگرسیون 67

10-3- آزمون های رگرسیونی لازم دردو بخش زیر ارائه گردیده است. 69

11-3- استفاده کنندگان از نتایج تحقیق 69

فصل چهارم:تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 71

2-4- نتایج آمار توصیفی 71

3-4- آزمون همسانی واریانس : 72

4-4- ماتریس همبستگی 73

5-4- تحلیل رگرسیون 74

1-5-4 آزمون فرضیه اول 76

2-5-4 آزمون فرضیه دوم 77

3-5-4 آزمون فرضیه سوم 77

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 79

2-5- خلاصه تحقیق 79

3-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها 79

4-5 – نتایج کلی تحقیق 81

5-5- نوآوری تحقیق 83

6-5- پیشنهادها 83

1-6-5- پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های تحقیق 84

2-6-5- پیشنهادات برای تحقیقات آتی 84

7-5 – محدودیت های تحقیق: 84

پیوست ها

خروجی نرم افزار 87

منابع و ماخذ

منابع فارسی: 99

منابع لاتین: 101

چکیده انگلیسی: 102

فهرست جداول:

جدول 1-1- خلاصه ای از پژوهش های مرتبط با تحقیق 5

جدول 1-3 نوع اطلاعات مورد نیاز و شیوه جمع آوری آنها 61

جدول 1-4 آمار توصیفی 72

جدول 2-4 بررسی همسانی واریانس مدل 73

جدول 3-4 ماتریس ضریب همبستگی 74

جدول 4-4 آزمون فرضیه ها با استفاده با روش رگرسیون چند متغیره 75

جدول 5-4 نوع رابطه و سطح معنی داری متغیرهای موردآزمون 76

فهرست نمودارها:

نمودار شماره 1-3 مدل مفهومی 64

عنوان: بررسی رابطه نقد شوندگی و ساختار سرمایه در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران

فرمت: word

تعداد صفحات: 117

خرید فایل

بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و چرخه عمر شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و چرخه عمر شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده

تصمیم گیری در مورد ساختار سرمایه،یکی از چالش بر انگیزترین و مشکلترین مسایل پیش روی شرکتها، اما در عین حال حیاتی ترین تصمیم در مورد ادامه بقای آنها است.هدف اصلی پژوهش بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و چرخه عمر شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. تئوری سلسله مراتبی عبارت است ازتخصیص بهینه منابع مالی که بر اساس آن می توان تصمیم گرفت در کدام شرکت سرمایه گذاری نمود.متغیر مستقل عبارت است از کسری مالی و متغیر های وابسته عبارت اند از بدهی ها،حقوق صاحبان سهام و سود انباشته.متغیر کنترلی نیز عبارت است از اندازه شرکت.روش گردآوری داده ها کتابخانه ای و اسناد کاوی صورتهای مالی می باشد. تجزیه و تحلیل یافته های تحقیق در سه قسمت تهیه شده است:در قسمت اول متغیرهای تحقیق توصیف می شوند.در قسمت دوم یعنی فرض آماری،به آزمون فرضیات پرداخته می شود.و در قسمت سوم یعنی خلاصه یافته ها،نتایج حاصل از فرض آماری خلاصه و جمع بندی می شود.داده های اولیه برای محاسبه متغیرهای مذکور از طریق سایت بورس اوراق بهادار تهران و نرم¬افزار ره‌آورد نوین استخراج و پس از انتقال به صفحه گسترده EXCEL محاسبه و مورد پردازش قرار گرفته است و سپس با توجه به نوع فرضیه، به تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه¬ها از تحلیل رگرسیون به وسیله نرم افزار EVIWES استفاده می‌شود.

بطور کلی نتایج تحقیق نشان می دهد که تئوری سلسله مراتبی، الگوهای مالی شرکت های بلوغ یافته و مرحله افول را بهتر از شرکت های در حال رشد در بورس اوراق بهادارتهران نشان می دهد.

واژگان کلیدی : ساختار سرمایه، چرخه عمر شرکت، تئوری سلسله مراتبی، کسری مالی

فهرست مطالب:

فصل اول : کلیات تحقیق

1-1) مقدمه 1

2-1) بیان مسئله 1

3-1) بیان ضرورت و اهمیت موضوع 2

4-1) اهداف تحقیق 2

5-1) سؤال اصلی تحقیق : 3

6-1) فرضیه‌های تحقیق 4

7-1) قلمرو تحقیق 5

1-7-1) قلمرو زمانی 5

2-7-1) قلمرو موضوعی 5

3-7-1) قلمرو مکانی 5

8-1) تعریف متغیرهای تحقیق 6

9-1) ساختار پایان‌نامه 10

فصل دوم : مبانی نظری و پیشینه تحقیق

1-2)مقدمه 12

2-2) بخش اول: روش‌های تأمین مالی شرکت‌ها 12

1-2-2) سیستم مالی 12

1-1-2-2) بازارهای مالی 13

2-1-2-2) واسطه‌های مالی 14

2-2-2) ساختار و منابع اصلی تأمین مالی 15

1-2-2-2) تأمین مالی بر اساس منبع 15

1-1-2-2-2) فرض ترتیب هرمی تأمین مالی 17

1-2-2-2-2) تأمین مالی کوتاه‌مدت 23

2-2-2-2-2) تأمین مالی میان‌مدت 24

3-2-2-2-2) تأمین مالی بلندمدت 26

3-2-2) سهام عادی 27

1-3-2-2) ویژگی‌های سهام عادی (حقوق و امتیازات سهامداران) 27

2-3-2-2) تأمین مالی از طریق انتشار سهام عادی 29

1-2-3-2-2) محاسن انتشار سهام عادی به عنوان منبع تأمین مالی 29

2-2-3-2-2) معایب انتشار سهام عادی به عنوان منبع تأمین مالی 30

3-3-2-2) سایر جنبه‌های تأمین مالی از طریق حقوق صاحبان سهام 30

4-2-2) سودهای توزیع نشده 31

1-4-2-2) سود انباشته 33

1-1-4-2-2) تأمین مالی از طریق سود انباشته 34

1-1-1-4-2-2) محاسن تأمین مالی از طریق سود انباشته 34

2-1-1-4-2-2) معایب تأمین مالی از طریق سود انباشته 35

2-4-2-2) سود سهمی 35

1-2-4-2-2) مزایا و معایب سود سهمی 36

5-2-2) وام‌ بلندمدت 37

1-5-2-2) ویژگی‌های وام‌های بلندمدت 37

2-5-2-2) تأمین مالی از طریق وام بلند مدت 38

1-2-5-2-2) محاسن انتشار وام‌های بلندمدت به عنوان منبع تأمین مالی 38

2-2-5-2-2) معایب انتشار وام‌های بلندمدت به عنوان منبع تأمین مالی 38

6-2-2) وام کوتاه‌مدت 39

1-6-2-2) انواع وام‌های کوتاه‌مدت 39

2-6-2-2) شرایط وام 40

7-2-2) نوآوری در تأمین مالی 41

3-2) بخش دوم: هزینه‌های تأمین مالی و ساختار سرمایه 41

1-3-2) هزینه‌ی سرمایه (تأمین مالی) 42

1-1-3-2) محاسبه اجزای هزینه‌ی سرمایه 43

1-1-1-2-2) هزینه‌ی بدهی 43

2-1-1-3-2) هزینه‌ی سهام ممتاز (نرخ سود سهام ممتاز) 44

3-1-1-3-2) هزینه‌ی سهام عادی (نرخ سود سهام عادی) 45

1-3-1-1-3-2) مدل ارزیابی سود نقدی 45

2-3-1-1-3-2) مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای 47

4-1-1-3-2) هزینه‌ی سود انباشته 47

2-1-3-2) محاسبه هزینه‌ی سرمایه در کل (متوسط هزینه‌ی سرمایه) 48

1-2-1-3-2) انواع ضرایب مورد استفاده در محاسبه‌ی متوسط هزینه سرمایه 49

2-1-2-1-3-2) ضرایب تاریخی 49

2-1-2-1-3-2) ضرایب نهایی 50

2-3-2) ساختار سرمایه 50

1-2-3-2) عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه 51

2-2-3-2) نظریات مختلف پیرامون ساختار سرمایه 52

1-2-2-3-2) نظریه‌ی درآمد خالص 54

2-2-2-3-2) نظریه‌ی درآمد خالص عملیاتی 55

3-2-2-3-2) نظریه‌ی سنتی 56

4-2-2-3-2) نظریه‌ی میلر- مودیگلیانی 57

4-2) بخش سوم: چرخه عمر شرکتها 58

1-4-2) ایجاد 59

2-4-2) طفولیت 59

3-4-2) رشد سریع 60

4-4-2) بلوغ 61

5-4-2) تکامل 62

6-4-2) دوران پیری 63

7-4-2) نحوه عملکرد و تعیین موقعیت واحد های تجاری در منحنی چرخه عمر 67

8-4-2) ویژگیهای مالی واحد های تجاری در مراحل مختلف چرخه عمر شرکت 68

5-2) بخش چهارم: پیشینه‌ی تحقیق 69

1-5-2) تحقیقات خارجی 69

2-5-2) تحقیقات داخلی 72

فصل سوم : روش اجرای تحقیق

1-3- مقدمه 78

2-3- روش و نوع پژوهش 78

3-3- جامعهی آماری 79

4-3- تعیین حجم نمونه و نمونهگیری 79

5-3- روش و ابزار گردآوری دادهها 80

6-3- سؤال پژوهش 81

7-3- تدوین فرضیهها 81

9-3- روش تجزیه و تحلیل داده‌ها 85

1-9-3- یافته‌های توصیفی 85

2-9-3- یافته‌های استنباطی 85

فصل چهارم : تجزیه و تحلیل اطلاعات

1-4) مقدمه 90

2-4) یافته‌های توصیفی متغیرهای تحقیق 91

3-4) آزمون نرمال بودن متغیرها 92

4-4) آزمون همبستگی 93

5-4) آزمون معنادار بودن رگرسیون 94

6-4) آزمون همخطی 94

7-4) آزمون عدم خود همبستگی 95

8-4) آزمون فرضیه‌ها و نتایج آن 95

1-8-4) آزمون فرضیه‌ی فرعی اول 97

2-8-4) آزمون فرضیه‌ی فرعی دوم 98

3-8-4) آزمون فرضیه‌ی فرعی سوم 99

4-8-4) آزمون فرضیه‌ی فرعی چهارم 101

5-8-4) آزمون فرضیه‌ی فرعی پنجم 102

6-8-4) آزمون فرضیه‌ی ششم 104

9-4) خلاصه نتایج 106

فصل پنجم : نتیجه گیری و پیشنهادات

1-5) مقدمه 108

2-5) مروری بر خطوط کلی تحقیق 108

3-5) یافته‌های مهم تحقیق 109

4-5) بحث و نتیجه‌گیری 109

5-5) پیشنهادها 110

6-5) پیشنهادهایی برای تحقیق‌های آینده 111

منابع و ماخذ 112

عنوان: بررسی رابطه بین ساختار سرمایه و چرخه عمر شرکت های تولیدی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

فرمت: word

تعداد صفحات: 140

خرید فایل

بررسی رابطه اجزای صورت سود و زیان با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

بررسی رابطه اجزای صورت سود و زیان با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده:

بورس اوراق بهادار تهران به عنوان یکی از ارکان اصلی بازار سرمایه در کشور ما، محل تلاقی عرضه و تقاضای خریداران و فروشندگان سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس است. در این میان، سهامداران بالفعل و بالقوه برای اخذ تصمیمات منطقی و مطمئن در مورد خرید، فروش و یا نگهداشت سهام مورد نظر خود به معیاری قابل اتکا نیاز دارند تا بتوانند با استفاده از آن به مقایسه و ارزیابی سهام شرکت ها بپردازند.

این تحقیق به دنبال این است که با بررسی وجود ارتباط و یا عدم وجود ارتباط بین تغییرات اقلام صورت سود و زیان با تغییرات بازده سهام شرکت ها، معیاری قابل اتکا برای تصمیم گیری در اختیار سرمایه گذاران بازار سهام قرار دهد.

لذا فرضیه اصلی تحقیق به شکل زیر تدوین شده است:

بین تغییرات اقلام صورت سود و زیان با بازده سهام ارتباط معناداری وجود دارد.

برای جمع آوری داده ها و اطلاعات مورد نیاز جهت محاسبه متغیرهای مستقل و وابسته، از سالنامه ها و مجلات منتشره توسط سازمان بورس اوراق بهادار تهران،همچنین گزارشات مجامع عمومی شرکت های پذیرفته در بورس استفاده شده است.

دوره زمانی این تحقیق، دوره زمانی حد فاصل سال های 1379 تا 1383 می باشد. همچنین از مجموع 295 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران (جامعه آماری تحقیق) در سال های مذکور، تعداد 55 شرکت به عنوان نمونه انتخاب شده است و از اطلاعات صورت سود زیان و بازده سهام آنها جهت آزمون فرضیه تحقیق استفاده شده است.

روش مورد استفاده در این تحقیق قیاسی – استقرایی بوده و جهت آزمون فرضیات از مدل رگرسیون دو متغیره و چند متغیره استفاده شده است.

بر اساس تجزیه و تحلیل نتایج حاصل از آزمون داده ها، این نتیجه حاصل شد:

بین تغییرات صورت سود و زیان با بازده سهام، ارتباط معناداری وجود ندارد.

به عبارت دیگر فرضیه اصلی تحقیق رد شد.

لذا بر اساس نتایج این تحقیق، نمی توان تغییرات صورت سود و زیان طی سنوات مختلف را به عنوان معیاری قابل اتکا جهت تصمیم گیری سرمایه گذاران پیشنهاد نمود.

مقدمه :

سیستم اطلاعات حسابداری امروزه نقش بسیار مهمی در گردش فعالیت‌های سازمانها داشته و در مجموعه محیط اقتصادی کشورها وظیفه با اهمیت دارند. بسیاری از تصمیم‌های اقتصادی بر اساس اطلاعات حاصل از این سیستم‌ها اتخاذ می‌شود، سهم عمده‌ای از مبادلات اوراق بهادار به خرید و فروش سهام شرکتها اختصاص دارد که آن نیز به نوبه خود تحت تأثیر ارقام و اطلاعات سیستم‌های حسابداری است.

هر گونه تحقیق در زمینه نحوة اثرگذاری اطلاعات حسابداری بر تصمیم‌های طیف وسیع تصمیم‌گیرندگان ذینفع در شرکتها به درک بهتر از چگونگی نقش این اطلاعات و ضرورت افشای آنها کمک می‌کند.

برای تشویق افراد به سرمایه‌گذاری به ویژه در سهام شرکتها، می‌بایست بین بازدهی در یک سرمایه‌گذاری تعادل ایجاد نموده‌ لذا ایجاد محیطی مناسب برای سرمایه‌گذاری‌های سالم جهت تقویت بازار سرمایه از مهمترین اقداماتی که می‌تواند توسط دست‌اندرکاران اقتصادی کشور انجام شود. بورس اوراق بهادار یکی از ارکان اصلی بازار سرمایه است که در آن عرضه‌کنندگان و تقاضا‌کنندگان سهام با یکدیگر روبه‌رو شده و سهولت مبادله دو گروه را به یکدیگر فراهم می‌کند.

این تحقیق در صدد آنست که ارتباط بین اجرای صورت سود و زیان با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بررسی اوراق بهادار تهران مورد بررسی و مطالعه قرار دهد امید است نتایج تحقیق بتواند راهنمای عملی برای تصمیم‌گیرندگان از جمله سرمایه‌گذاران قرار گیرد و راه‌گشاهی برای تحقیقات آتی باشد.

فهرست منابع فارسی و منابع انگلیسی این فایل در انتهاب آن موجود می باشد.

عنوان: بررسی رابطه اجزای صورت سود و زیان با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

فرمت: word

تعداد صفحات: 102

خرید فایل

ارتباط بین ریسک سیستماتیک سهام عادی و نسبت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

ارتباط بین ریسک سیستماتیک سهام عادی و نسبت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

این تحقیق به مطالعه ارتباط بین ریسک سیستماتیک سهام عادی و نسبت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. مهمترین عواملی که در تصمیم گیری برای خرید سهام موثر است بازده و ریسک آن در مقایسه با سایر فرصت های سرمایه گذاری است. بنابراین در سرمایه گذاری ریسک و بازده نقش کلیدی دارند. هدف از اندازه گیری ریسک، افزایش توانائی در اتخاذ تصمیم بهتر است. ریسک پذیری را می توان احتمال تحمل زیان تعریف کرد. معمولا ریسک امکان وقوع یک رویداد نامطلوب است. روش های مختلفی برای تجزیه و تحلیل ریسک و بازده یک دارائی وجود دارد. برای بررسی رابطه نسبت های مالی با ریسک سیستماتیک با استفاده از فرمول کوکران 90 شرکت به صورت تصادفی انتخاب شده و اطلاعات و داده های آماری از اسناد سازمانی گردآوری و تحقیق با روش همبستگی و علی مقایسه ای و با هدف کاربردی مطالعه شده است. برای تجزیه و تحلیل داده ها و ازمون فرضیه از تحلیل عاملی استفاده شده است که 10 صورت مالی به 4 عامل کلی نسبت های نقدینگی، نسبت های اهرمی، نسبت های فعالیت و سیاست تقسیم سود کاهش یافته است و تاثیر این عوامل و با تحلیل رگرسیون چندگانه بر روی ریسک سیستماتیک سهام عادی بررسی شده است. نتایج به دست آمده نشان می دهد که عامل نسبت های اهرمی عامل سیاست تقسیم سود به صورت معنی دار ریسک سیستماتیک سهام عادی را تبیین می کنند. اما عامل نسبت های نقدینگی و عامل نسبت های فعالیت تاثیر معنی داری بر ریسک سیستماتیک سهام عادی ندارند. براساس نتایج کلی فرضیه تحقیق "بین ریسک سیستماتیک سهام عادی و نسبت های مالی رابطه معناداری وجود دارد." تائید شده است.

فهرست مطالب

چکیده: ۱
مقدمه ۳
بیان مسئله تحقیق ۵
اهمیت و ضرورت تحقیق ۶
پیشینه تحقیق ۷
فرضیه تحقیق: ۱۱
متغیرهای تحقیق: ۱۲
روش تحقیق: ۱۳
جامعه آماری: ۱۳
گروه نمونه و روش نمونه گیری ۱۳
روش گردآوری اطلاعات ۱۴
روش تجزیه و تحلیل داه ها ۱۵
۱- تحلیل عاملی ۱۵
۲- تحلیل رگرسیون چندگانه ۱۶
۱- آزمون معنی دار بودن ضرایب کلی (f) ۱۸
۲- آزمون معنی دار بودن ضرایب جزئی رگرسیون(t) ۱۸
قلمرو تحقیق: ۱۹
هدف تحقیق و دلایل انتخاب موضوع: ۱۹
چارچوب نظری : ۲۰
محدودیتهای تحقیق ۲۲
مقدمه ۲۳
تعریف ریسک ۲۵
طبقه بندی ریسک ۲۷
ریسک مالی ۲۸
ریسک ورشکستگی ۲۹
ریسک سیاسی ۳۱
ریسک بازار ۳۱
ریسک گریزی ۳۲
تئوری پرتفوی مارکوئیتز ۳۴
روشهای اندازه گیری ریسک ۳۵
نرخهای بازدهی مورد انتظار ۳۷
کوواریانس بازدهی ها ۳۸
کو واریانس و همبستگی ۴۰
انحراف معیار پرتفوی ۴۱
فرمول انحراف معیار پرتفوی ۴۱
مرز کارآ ۴۳
مرز کارآ و مطلوبیت سرمایه گذاران ۴۴
تئوری بازار سرمایه ۴۶
فرضیات تئوری بازار سرمایه ۴۷
تدوین تئوری بازار سرمایه ۴۹
دارایی بدون ریسک ۵۰
کوواریانس با یک دارایی بدون ریسک ۵۰
پرتفوی بازار ۵۶
اندازه گیری و سنجش تنوع بخشی ۵۷
تنوع بخشی و حذف ریسک غیر سیستماتیک ۵۸
CML قاعده و تفکیک ۶۰
اندازه گیری ریسک در CML ۶۱
مدل قیمت گذاری دارائی سرمایه ای: ۶۳
خط بازار اوراق بهادار SML ۶۵
تأثیر فاصله زمانی ۶۸
تأثیر شاخص بازار ۷۰
تئوری قیمت گذاری آربیتراژ APT ۷۱
نظریه میلر و مودیگلیانی ۷۵
نسبت های مالی ۷۶
انواع نسبت های مالی ۷۷
دیدگاه نقدینگی ۷۹
دیدگاه سودآوری ۷۹
دیدگاه اهرمی ۷۹
دیدگاه فعالیت ۸۰
ریسک مالی: ۹۳
ریسک ورشکستگی: ۹۳
مدل های ارزیابی سهام ۹۸
نسبت های مالی و ریسک سیستماتیک ۹۹
نسبت های مالی و نرخ بندی اوراق قرضه ۱۰۱
نسبت های مالی و ورشکستگی ۱۰۲
رابطه تئوریک بین متغیرهای تحقیق و ریسک ۱۰۳
نسبت های اهرمی ۱۰۳
مالیات شرکت ۱۰۹
اندازه شرکت Firm Size ۱۱۰
قابلیت عرضه در بازار Market ability ۱۱۱
احتمال ورشکستگی Probability of bankruptcy ۱۱۱
تنوع بخشی Diversification ۱۱۱
صرفه جوییهای مقیاس Economier of Scale ۱۱۲
نسبت سود نقدی به سود هر سهام ۱۱۲
سیاست سرمایه در گردش ۱۱۳
نسبت دارایی جاری به فروش ۱۱۴
انتخاب سیاست سرمایه در گردش ۱۱۵
نسبت های نقدینگی ۱۱۶
نسبت های گردش و سود دهی ۱۱۷
سوابق تحقیق ۱۱۹
تحقیق هامادا ۱۱۹
تحقیق لو ۱۲۲
تحقیق بیور، کتلروشولز ۱۲۳
تحقیق بلکویی ۱۲۵
تحقیق دکتر جهانخانی و لینگ ۱۲۶
تحقیق بنزین و شالیت ۱۲۹
سالمی و ویرتانن، الی و کالانکی ۱۳۰
سایر تحقیقات ۱۳۲
مقدمه ۱۳۴
روش تحقیق ۱۳۴
تحقیقات آزمایشی ۱۳۶
جامعه آماری، نمونه و روش نمونه گیری ۱۳۸
روش گردآوری اطلاعات ۱۳۹
روش آزمون فرضیه ۱۳۹
روش تجزیه و تحلیل داه ها ۱۴۰
۱- تحلیل عاملی ۱۴۰
تحلیل رگرسیون چندگانه ۱۴۱
اندازه گیری متغیرهای تحقیق ۱۴۴
متغیر وابسته ۱۴۴
نرخ بازده سهام ۱۴۴
نرخ بازده پرتفوی بازار ۱۴۶
فصل چهارم- تجزیه و تحلیل داده ها ۱۵۰
۴-۱- مقدمه : ۱۵۰
۴-۲- مقادیر و متغیرهای تحقیق ۱۵۱
۴-۳- توصیف و تحلیل متغیرهای تحقیق ۱۵۳
۴-۴- تحلیل ماهیت متغیرها و روش تجزیه و تحلیل ۱۵۹
۴-۵- آزمون فرضیه تحقیق ۱۷۰
خلاصه و نتیجه گیری و پیشنهادها ۱۸۰
۵-۱- مقدمه ۱۸۰
۵-۲- خلاصه تحقیق ۱۸۰
۵-۳- نتیجه گیری، مقایسه با نتایج تحقیقات پیشین و تفسیر نتایج تحقیق ۱۸۲
مقایسه یافته تحقیق با تحقیقات پیشین: ۱۸۲
۵-۴- پیشنهادهای تحقیق ۱۸۷
۵-۴-۱- پیشنهادهای کاربردی مبتنی بر نتایج تحقیق ۱۸۷
۵-۴-۲- پیشنهادهای مبتنی بر مبانی نظری ۱۸۸
۵-۴-۳- پیشنهادهای مبتنی تحقیقات آتی ۱۸۹
منابع فارسی: ۱۹۰
منابع لاتین:

خرید فایل

فایل اکسل داده های آماری متغیرهای حسابداری شرکتهای خانوادگی پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

فایل اکسل داده های آماری متغیرهای حسابداری شرکتهای خانوادگی پذیرفته شده بورس اوراق بهادار تهران

فرمت:EXCEL

دسته: حسابداری، مدیریت مالی و اقتصاد

فایل حاضر شامل داده های آماری مربوط به 31 شرکت خانوادگی پذیرفته شده بورس اوارق بهادار تهران در بازه زمانی سال 1388 الی 1393 می باشد. متغیرهای محاسبه شده در این فایل شامل سود خالص، مجموع دارایی هاٰ، نرخ بازده دارایی ها،حقوق صاحبان سهام، نسبت Qکیو توبین، اندازه ، نسبت مشارکت و عضویت اعضای خانواده در هیات مدیره، نقش دوگانه (مدیرعامل-رئیس هیات مدیره)، اینکه آیا مدیرعامل عضوی از خانواده است یا خیر، نسبت مالکیت سهام شرکت توسط اعضای خانواده (مالکیت خانوادگی)، و سن شرکتها می باشد که می توان از آن برای تجزیه و تحلیل تحقیقات مربوط به رشته های حسابداری، مدیریت مالی و اقتصاد استفاده نمود.

خرید فایل

ارزیابی رابطه تمرکز مالکیت بر نسبت نقدینگی و پایداری سود در شرکت های پذیرفته شده در بازار

چکیده:
هدف از پژوهش حاضر ارزیابی رابطه تمرکز مالکیت بر نسبت نقدینگی و پایداری سود در شرکتهای پذیرفته شده در بازار سرمایه ایران می باشد. طبق این پژوهش بازه 5 ساله شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در سالهای 1392-1388 مورد بررسی قرار گرفت. در بین سالهای مورد بررسی در 90 شرکت با بهره گیری از روش تجزیه و تحلیل رگرسیون خطی چند متغیره، به کمک نرم افزار7 Eview ، نقد شوندگی سهام تحت 3 معیار گردش معاملات، ارزش معاملات و تعداد دفعات معاملات مورد سنجش قرار گرفت. همچنین سه شاخص رشد شرکت،نسبت بدهی واندازه شرکت به عنوان متغیر تعدیلگر در نظر گرفته شد، نتایج آزمون حاکی از آنست که بین تمرکز مالکیت و گردش معاملات ، بین تمرکز مالکیت و ارزش معاملات همچنین بین تمرکز مالکیت وپایداری سود رابطه معناداری وجود دارد، اما وجود رابطه معنادار بین تمرکز مالکیت و تعداد دفعات معاملات تایید نشد.
فهرست مطالب
فصل اول کلیات پژوهش....1
چکیده..........2
1-1مقدمه................3
2-1بیان مساله.........3
3-1سوالات پژوهش.....5
4-1 تاریخچه مطالعاتی پژوهش ..............5
5-1 اهمیت و ضرورت پژوهش...............9
6-1 اهداف پژوهش..............9
7-1چارچوب نظری ومدل مفهومی پژوهش..............10
8 -1 فرضیه های پژوهش............12
9-1 تعریف واژه ها واصطلاحات.........12
فصل دوم تاریخچه و ادبیات موضوع.............14
1-2 مقدمه............15
2-2 – نقدشوندگی..........16
3-2-سنجش نقدشوندگی........21
4-2-متغیرهای نقد شوندگی.........32
5-2-ابعاد نقد شوندگی...........35
1-5-2 فرضیه کارآیی اطلاعاتی...........36
6-2-عوامل تاثیر گذار بر افزایش نقد شوندگی سهام....38
1-6-2-عوامل تاثیر گذار بر افزایش نقد شوندگی در سطح کلان.........40
1-1-6-2-آزاد سازی بازار های مالی.......40
2-1-6-2- تجدید ساختار بورسها........42
2-6-2-عوامل تاثیر گذار بر افزایش نقد شوندگی در سطح خرد...........43
1-2-6-2-اثر افشاء بر نقدشوندگی سهام و بررسی تئوری عدم تقارن اطلاعات........43
2-2-6-2-سهام شناور آزاد.........47
3-2-6-2-اثر تجزیه سهام بر نقد شوندگی..........50
4-2-6-2-اثر اینترنت و مبادلات الکترونیکی بر نقدشوندگی...52
5-2-6-2-اهرم مالی..........55
6-2-6-2-دسترسی به بازار.........56
7-2-عدم تقارن اطلاعاتی و نقد شوندگی بازار.........57
8-2مجزا سازی مالکیت از مدیریت...........60
9-2عوامل تأثیر گذار بر تعیین نوع مالکیت شرکت......63
10-2انواع مالکیت در شرکت های سهامی عام.....64
11-2سهامدار عمده در نگاه نظام حاکمیت شرکتی......66
12-2رویکردهای متفاوت در تحقیق ها......68
13-2 - پیشینه پژوهش......71
1-13-2 پیشینه داخلی.....................71
2-13-2 پیشینه خارجی........81
2-13-2 پیشینه خارجی........99
فصل سوم روش‌ اجرای تحقیق.....100
1-3 مقدمه............101
2-3- روش تحقیق..............101
3-3- جامعه‌ی مطالعاتی.........102
4-3- روش جمع‌آوری اطلاعات.......103
5-3 فرضیه‌های پژوهش.........104
6-3- مدل پژوهش و شیوه‌ی اندازه‌گیری متغیرها.........105
1-6-3- مدل مفهومی پژوهش.........105
3-6-3- تعاریف عملیاتی متغیر‌های پژوهش و نحوه‌ی محاسبه آن‌ها.......107
1-3-6-3 - متغیر وابسته.........107
2-3-6-3- متغیر مستقل......108
3-3-6-3- متغیر تعدیلگر........108
7-3- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات.......109
3-7-1 تحلیل توصیفی داده ها........110
3-7-1-1آزمون همبستگی..........111
3-7-2 روش رگرسیون مبتنی بر داده های تابلویی....111
3-7-3 مزایای استفاده از داده‌های تابلویی.....112
3-7-4 روش برآورد.........114
3-7-4-1 آزمونF لیمر........115
3-7-4-2 آزمون تعیین اثرات ثابت یا تصادفی..........116
3-7-4-3 آزمون دوربین – واتسون ()......117
فصل چهارم تجزیه و تحلیل داده‌ها................119
4-1 مقدمه‏...........120
4-2آمار توصیفی.....................120
4-3 مفروضات رگرسیون...........122
4-3-1آزمون مانایی متغیرهای پژوهش.........122
4-3-2بررسی فرض نرمال بودن متغیرها.......124
4-4آزمون F لیمر و آزمون هاسمن ...............125
4-5خلاصه تجزیه و تحلیل ها به تفکیک هر فرضیه.....129
4-5-1 فرضیه اول...........129
4-5-1 فرضیه اول.......130
4-5-2فرضیه فرعی سوم..........132
4-5-3فرضیه اصلی دوم............133
فصل پنجم نتیجه گیری وپیشنهادات...........136
1-5 مقدمه...........137
2-5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها............137
1-2-5 نتایج فرضیه اول................138
2-2-5 نتایج فرضیه دوم..........138
3 -5 پیشنهادها...........139
1-3-5 پیشنهادهایی مبتنی بر یافته¬ های فرضیات پژوهش...........139
2-3-5 پیشنهادهای موضوعی به محققان آتی.......140
4ـ5 محدودیت ¬های تحقیق...........142
فهرست منابع.........144

خرید فایل

رابطه بین فرصتهای سرمایه‌ گذاری با رشد داراییها در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

دارایی در علم حسابداری دارایی عبارتست از کلیه اموال و حقوقی که دارای ارزش پولی باشند. دارایی‌های یک واحد ممکن است پدیده‌های عینی و مشهود باشند. رشد داراییها عبارت است از از تفاوت داراییهای سال جاری و داراییهای دورة قبل و برای نسبی کردن آن مابه التفاوت را برداراییهای دورة قبل تقسیم می کنیم . فرصتهای سرمایه‌گذاری نیز در طی مراحل مختلف چرخه عمر شرکت متفاوت است . شرکتهایی که از این فرصتها استفاده بیشتری می کنند چشم انداز روشنی از آینده آنها متصور می شود . از جمله عوامل تأثیر پذیر نسبت به استفاده از فرصتهای سرمایه‌گذاری رشد داراییهامیباشد.فرضیه اصلی این پژوهش عبارتست ازاینکه فرصت سرمایه گذاری با رشد داراییها همبستگی مثبت دارد. جامعه آماری شامل تمام شرکت های پذیرفته شده در بورس می باشد که از این تعداد 98 شرکت با استفاده از روش نمونه گیری در دسترس به عنوان نمونه انتخاب شدند. برای آزمون فرضیه ها از روشهای آماری تحلیل رگرسیون ، معادله خطی ، ضریب پیرسون استفاده گردید و یافته های پژوهش به این شرح زیر بیان می گردد :

بین فرصتهای سرمایه گذاری ورشد داراییهاهمبستگی مثبت وجود دارد، هم چنین بین نسبت ارزش بازارسهام به ارزش دفتری سهام و رشد داراییها همبستگی مثبت وجود دارد . بین نسبت ارزش دفتری داراییها به ارزش دفتری سهام عادی و رشدداراییها همبستگی مشاهده نشد و بین ورشد داراییها همبستگی مثبت وجود دارد.

فهرست مطالب

چکیده

مقدمه طرح

پیشینه تحقیق

مبانی نظری

فرصتهای سرمایه گذاری (IOS)

رشد دارائیها

فرضیه تحقیق

دلایل سرمایه گذاری در رشد داراییها

روش تحقیق

جامعه آماری

نمونه آماری

نتایج تحقیق

پیشنهادها

پیشنهاداتی در ارتباط با موضوع تحقیق

منابع

خرید فایل