تحقیق سهام (بورس)
رونق اقتصادی و افزایش سطح درآمد ملی در چند سال اخیر از طرفی باعث بالارفتن سطح مصرف و در نتیجه رونق واحدهای تولیدی و اقتصادی و از طرف دیگر، موجب فزونی میزان پس انداز خانواده ها و رونق سرمایه گذاری شده است. تعادل نسبی بازار و مهار تورم، باعث شده که سرمایه ها از حوزه دارایی های مشهود مانند طلا و اتومبیل به سمت دارایی های مالی نظیر سپرده گذاری در بانک ها و خرید اوراق بهادار و سهام سرازیر شود. بدین ترتیب سرمایه گذاری در فعالیت سودده اقتصادی و تولیدی،خود باعث بالا رفتن سطوح درآمدی و قدرت خرید شده و از طرفی افزایش تعداد فعالیت واحدهای تولیدی و خدماتی،منجر به عرضه محصولات و خدمات بهتر و رقابتی تر گشته است.
فهرست مطالب
مقدمه
سرمایه گذاری
سرمایه
بازار سرمایه
سرمایه گذاری
انواع سرمایه گذاری
ریسک و بازده
بورس
بورس اوراق بهادار (معامله روی سهام شرکتها)
تاریخچه بورس اوراق بهادار
سابقه بورس در ایران
ارکان بورس
سازمان کارگزاران
هیأت داوری بورس
معافیت مالیاتی
حق رأی و اعمال مدیریت
تنوع سرمایه گذاری ها
حق تقدم
انجام معاملات توسط کارگزاران
تسریع در روند سرمایه گذاری
حفظ سرمایه از گزند تورم
انتخاب سهام و اوراق بهادار
نقدشوندگی
سهام در دست عموم
ترکیب سهامداران
روند قیمت سهام در گذشته
سود سهام پرداختی و روند آتی آن
بازار مواد اولیه و محصول شرکت
دید کلان اقتصادی و سیاسی
مدیریت شرکت
انتشار مستمر اطلاعات
ارزش ویژه هر سهم
وضعیت مالی شرکت
شاخص های بازار سهام
شاخص قیمت و بازده نقدی
اطلاع رسانی
کارگزاری و خرید و فروش سهام
حق کارگزاری
مالیات بر فروش
عوارض توسعه بورس
نحوه خرید و فروش سهام
دستور خرید و فروش
معامله سهام با قیمت باز
معامله با قیمت معین
معامله سهام به صورت همه یا هیچ
معامله سهام تا زمان مشخص
تابلوی قیمت سهام
ورقه سهم
پذیرش شرکت ها در بورس و مزایای آن
درجه اعتبار
افزایش کارآیی
نتیجه گیری
ارزیابی رابطه بین نسبت های مرتبط با قیمت معاملاتی با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
چکیده :
هدف این تحقیق یافتن ارتباط بین ضرایب قیمت وبازده سهام در صنعت سیمان بورس اوراق بهادار می باشد ضرایب قیمت جزء روشهای ارزش گذاری نسبی و رایج ترین و معروف ترین روشهای ارزشگذاری سهام در بازار سرمایه هستند. اساس روش ضرایب قیمت بیانگر این است که ارزش سهام به مقدار سود، دارایی و یا ارزش دیگری که از مالکیت سهام ناشی می شود بستگی دارد. ضرایب قیمت مورد استفاده دراین تحقیق EV/EBITDA,P/CFO,P/S,P/B,P/E می باشد در روش ضرایب، با مقایسه ضریب قیمت سهام با ضریب قیمت توجیه شده، نسبت به ارزانی و یا گرانی سهام، تصمیم گیری می کنیم، بدین صورت که اگر ضریب قیمت یک سهم خاص نیست به ضریب قیمت توجیه شده کمتر با شد آن سهم ارزان است. تحقیق در بازه زمانی هفت ساله 83 تا89 اجرا شده است. روند مطالعاتی از نوع کتابخانه ای و پس رویدادی است که با استفاده از آزمون همبستگی شامل ضریب همبستگی و استفاده از تحلیل رگرسیون ساده و چندگانه پانلی، مدلها برآورد شده و فرضیات آزمون گشته اند. نتایج حاصله در مورد آزمون فرضیات اول تا پنجم بیانگر این است که بازده سهام با متغیرهای EV/EBITDA,P/CFO,P/S,P/B,P/E رابطه معنادار ومعکوس و یا متغیر P/CFO رابطه معنا دار ندارد و در مورد فرضیه ششم متغیرهای EV/EBITDA, P/B,P/E به ترتیب دارای بیشترین اثر در تعیین بازده سهام صنعت سیمان می باشد.
واژگان کلیدی: روش های ارزشگذاری ، ضرایب قیمت وبازده حقوق صاحبان سهام
فهرست مطالب
چکیده.............................................................................................................................................
فصل اول: کلیات تحقیق..................................................................................................................
1-1مقدمه .................................................................................................................................... 1
1-2تعریف و بیان مساله................................................................................................................ 4
1-3اهمیت و ضرورت تحقیق .................................................................................................... 6
1-4اهداف................................................................................................................................... 8
1-5فرضیه ها............................................................................................................................... 9
1-6روش انجام تحقیق................................................................................................................ 10
1-7جامعه ونمونه آماری................................................................................................................ 10
1-8متغیرهای تحقیق................................................................................................................ 11
1-9 قلمرو تحقیق...................................................................................................................... 12
1-9-1 قلمرو تحقیق................................................................................................................ 12
1-9-2 قلمرو زمانی................................................................................................................ 12
1-9-3- قلمرو مکانی................................................................................................................ 12
1-10 تعریف واژه های کلیدی تحقیق......................................................................................... 12
فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه تحقیق...................................................................................... 16
2-1مقدمه................................................................................................................................. 17
2-2 فرایندارزش گذاری................................................................................................................ 19
2-3 کاربردهای ارزش گذاری سهام........................................................................................ 20
2-3-1 مفهوم نظری مدل تجزیه و تحلیل بنیادی ...................................................................... 20
2-4پیش بینی عملکرد آتی شرکت .......................................................................................... 20
2-4-1 پیش بینی اقتصادی ................................................................................................... 20
2-4-2 پیش بینی مالی .......................................................................................................... 21
2-5 انتخاب مدل ارزش گذاری ............................................................................................ 21
2-5-1 مدل های ارزش گذاری مطلق .................................................................................. 21
2-5-2 مدل های نسبی ارزش گذاری .................................................................................... 23
2-6 انتخاب مدل .................................................................................................................. 23
2-7 نقش تحلیلگر مالی ....................................................................................................... 23
2-8 ارزش گذاری به روش ضرایب قیمت................................................................................ 24
2-8-1 محاسبه روشهای ضریب قیمت توجیه شده ............................................................... 24
2-8-2 ضرایب دنباله رو و پیشرو................................................................................................ 25
2-8-3 نقاط ضعف و قوت روش ضرایب قیمت .................................................................. 26
2-9 ضریب قیمت به سود (P/E)............................................................................................. 27
2-9-1روش های محاسبه ضریب P/E توجیه شده ........................................................... 29
2-9-2-1 مدل بنیادی تنزیل جریان های نقدی ............................................................... 30
2-9-2-2 روش شرکتهای قابل مقایسه ......................................................................... 31
2-9-2-2-1 مشکلات روش شرکتهای قابل مقایسه ........................................................ 32
2-9-2-3 برآورد ضریب P/E با استفاده از روش رگرسیون ........................................... 33
2-9-2-3-1 مشکلات روش رگرسیون ........................................................................... 33
2-10 ضریب قیمت بر ارزش دفتری هر سهم (P/B) ........................................................... 34
2-10-1 روشش های محاسبه ضریب P/B توجیه شده ................................................ 36
2-10-1-1 ارزش گذاری بر اساس مقادیر بنیادی مورد انتظار ...................................... 37
2-10-1-2 ارزش گذاری به روش مقایسه ای ..................................................................... 37
2-11 ضریب قیمت به فروش (P/S) .............................................................................................. 38
2-11-1 محاسبه فروش...................................................................................................... 39
2-11-2 روش های محاسبه ضریب P/S توجیه شده............................................................. 39
2-11-2-1 ارزش گذاری بر اساس مقادیر بنیادی مورد انتظار.............................................. 40
2-11-2-2 ارزش گذاری به روش مقایسه ای..................................................................... 41
2-12 ضریب قیمت به جریان نقدی عملیاتی (PC/CFO)....................................................... 41
2-12-1 روش های محاسبه ضریب P/CFO توجیه شده....................................................... 43
2-12-1-1 ارزش گذاری بر اساس مقادیر بنیادی مورد انتظار................................................ 43
2-12-1-2 ارزش گذاری به روش مقایسه ای....................................................................... 44
2-13 ضریب ارزش تشکیلات به سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک EV/ EBITDA 44
2-13-1 روش های محاسبه ضریب EV/ EBITDA توجیه شده............................................ 46
2-13-1-1 ارزش گذاری به روش مقایسه ای........................................................................ 46
2-13-1-2 روش ارزش گذاری بر اساس مقایدر بنیادی مورد انتظار......................................... 46
2-14 بازده سهام..................................................................................................................... 47
2-14-1 تفاوت قیمت........................................................................................................... 48
2-14-2 سود نقدی هر سهم................................................................................................... 48
2-14-3 مزایای ناشی از حق تقدم......................................................................................... 48
-14-4 مزایای ناشی از پرداخت سود سهمی(سهام جایزه).......................................................... 49
2-15 مروری بر تحقیقات انجام شده( داخلی وخارجی) درباره ضرایب قیمت.......................... 49
2-15-1 تحقیقات داخلی.................................................................................................... 49
2-15-2 تحقیقات خارجی...................................................................................................... 56
فصل سوم:روش تحقیق......................................................................................................... 61
3-1- مقدمه.......................................................................................................................... 62
3-2 روش تحقیق................................................................................................................ 62
3-3 فرضیه ها...................................................................................................................... 63
3-4 متغیرهای تحقیق.............................................................................................................. 66
3-4-1 متغیر وابسته تحقیق ونحوه محاسبه آن........................................................................... 66
3-4-2 متغیرهای مستقل تحقیق ونحوه محاسبه آن................................................................... 67
3-5 جامعه و نمونه.................................................................................................................. 68
3-6 نحوه جمع آوری اطلاعات................................................................................................. 68
3-7 روش تجزیه وتحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها.................................................................. 68
3-8 روش آزمون................................................................................................................. 69
3-8-1 آزمون کولموگوروف- اسمیرنوف............................................................................. 70
3-8-2 آزمون معنی دار بودن............................................................................................ 70
3-8-3 آزمون t................................................................................................................... 71
3-8-4 همبستگی.............................................................................................................. 71
3-8-5 ضریب تعیین.......................................................................................................... 72
3-8-6 آزمون خود همبستگی............................................................................................ 73
3-8-7- مدل رگرسیون.................................................................................................... 74
3-9 نرم افزارهای مورد استفاده.............................................................................................. 75
فصل چهارم «یافته های پژوهش».................................................................................................. 76
4-1مقدمه.............................................................................................................................. 77
4-2 آمار توصیفی ....................................................................................................................... 78
4-3 آزمون نرمال بودن.............................................................................................................. 79
4-4 بررسی اعتبار مدل............................................................................................................... 81
4-5 بررسی ضریب همبستگی بین متغیرها................................................................................. 81
4-6 خطی بودن ارتباط نمودارهای پراکنش.............................................................................. 82
4-7 تحلیل پانلی مدل به روش اینتر.......................................................................................... 85
4-8 رگرسیون چندگانه.......................................................................................................... 96
فصل پنجم «نتیجه گیری و پیشنهادها»......................................................................................... 101
5-1مقدمه........................................................................................................................... 102
5-2خلاصه، اهداف ویافته های تحقیق..................................................................................
5-3 پیشنهادها................................................................................................................. 106
5-3-1 پیشنهادهای کاربردی............................................................................................... 106
5-3-2 پیشنهاد برای تحقیقات آتی......................................................................................... 106
پیوست ها......................................................................................................................... 107
منابع وماخذ....................................................................................................................... 122
فهرست جداول
جدول4-1 آمار توصیفی متغیرهای وابسته و مستقل...................................................................... 77
جدول 4-2 آزمون نرمال بودن کلی داده ها بر اساس آزمون کولموگوروف-اسمیر نوف.............. 79
جدول4-3 نتایج آزمون ضریب همبستگی پیرسون بین ضرایب قیمت وبازده سهام......................... 81
جدول 4-4 میزان شدت ارتباط بین بازده حقوق صاحبان سهام و P/E........................................... 85
جدول4-5 آزمون مربوط به ضریب زاویه نسبت P/E وعرض از مبدأ........................................... 85
جدول4-6 میزان شدت ارتباط بین بازده حقوق صاحبان سهام و P/B........................................... 88
جدول 4-7 آزمون مربوط به ضریب زاویه نسبت P/B و عرض از مبدأ......................................... 88
جدول4-8 میزان شدت ارتباط بین بازده حقوق صاحبان سهام و P/S ........................................... 90
جدول4-9 آزمون مربوط به ضریب زاویه ی نسبت P/S وعرض از مبدأ...................................... 90
جدول4-10 میزان شدت ارتباط بین بازده حقوق صاحبان سهام و P/CFO................................... 92
جدول 4-11 آزمون مربوط به ضریب زاویه ی نسبت P/CFO وعرض از مبدأ.............................. 92
جدول4-12 میزان شدت ارتباط بین بازده حقوق صاحبان سهام و EVA/EBITDA 94
جدول 4-13 آزمون مربوط به ضریب زاویه ی نسبت EVA/EBITDA وعرض از مبدأ................. 94
جدول4-14 میزان شدت ارتباط بین بازده حقوق صاحبان سهام وضرایب قیمت............................. 96
جدول 4-15 آزمون مربوط به ضریب زاویه ی نسبت های ضرایب قیمت وعرض از مبدأ............... 96
جدول4-16 میزان شدت ارتباط بین بازده حقوق صاحبان سهام وضرایب قیمت............................. 98
جدول4-17آزمون مربوط به ضریب زاویه نسبت های ضرایب قیمت و عرض از مبدأ.................... 98
جدول5-1 روابط بین متغیر های وابسته ومستقل مربوط به فرضیات اول تا پنجم............................. 104
عنوان : ارزیابی رابطه بین نسبت های مرتبط با قیمت معاملاتی با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار
فرمت : doc
تعداد صفحات : 142
| لیست قیمت سهام 10 شرکت فعال در صنایع خودرو سازی
اطلاعات پایه |
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
مقاله کامل سهام
ماده 24 سهام قسمتی از سرمایه شرکت سهامی که مشخص میزان مشارکت و تعهدات و منافع صاحبان آن در شرکت سهامی می باشد(یعنی اگر یک نفر 3 هزار تومان سهم دارد مشارکتش و تعهداتش و منافعش به همان اندازه ی 3 هزار تومان است)
ورقه سهم: سند قابل معامله است که نماینده تعدادی سهم است که صاحب آن درشرکت سهامی دارد.
اقسام سهام:
سهام با نام: اسم فرد در ورقه سهم ضبط می شود به خاطر اهمیت شناخت شرکاء بعضاٌ بررسی مسائل سیاسی
سهام بی نام: یک ورقه و یک سند است در حکم حامل است که مشخص کننده سهامدار نمی باشد لذا دست هر کس باشد مالک آن می باشد و این به خاطر راحتی شرکاء می باشد.
سهام ممتاز: برای تشویق افراد به خرید ورقه سهام اقدام به انتشار سهام ممتاز می کنند.و معمولاً زمانی است که شرکت نیاز به پول دارد مثلاً می گویند چه شرکت سود بکند یا نکند ما به شما سود می دهیم یا مثلاً می گویند کسی که یکی از این سهام را داشته باشد 2 حق رای به آن می دهیم
سهام موسس: سهامی که در اختبار موسس قرار میگیرد : سهامی است که برای ابتکار و کوشش موسس به آنها داده می شود.
نکته: دارنده سهم نمی تواند به نسبت سهم ، از اموال شرکت مالک شود بلکه به نسبت سهم خود از شرکت دارا می باشد.(در صفحه بعد ذکر کرده اید.)
ماده 27) تا زمانی که اوراق سهام صادر نشده است شرکت باید صاحبان سهام گواهینامه موقت سهم بدهد.
پایان نامه بررسی ارتباط بین سود و قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران
فهرست مطالب
| عنوان | صفحه |
| فصل اول | 1 |
| 1-1- مقدمه | 1 |
| 2-1- تعریف موضوع | 2 |
| 3-1- اهمیت تحقیق | 3 |
| 4-1- هدف و علت انتخاب موضوع | 3 |
| 5-1- سوابق مربوط | 4 |
| 6-1- فرضیات تحقیق | 5 |
| 7-1- قلمرو مکانی تحقیق | 5 |
| 8-1- قلمرو زمانی تحقیق | 5 |
| 9-1- روش تحقیق | 5 |
| 10-1- ساختار تحقیق | 5 |
| فصل دوم | 7 |
| 1-2- مقدمه | 7 |
| 2-2- کلیات | 7 |
| 3-2- بازار سرمایه در ایران | 8 |
| 4-2- مزایای وجود بورس اواق بهادار | 9 |
| 1- از دیدگاه کلان | 9 |
| 2- از دیدگاه شرکتهای پذیرفته شده در بورس | 9 |
| 3- از نظر سرمایه گذاران | 9 |
| 5-2- سودمندی در پیش بینی معیاری برای ارزیابی اطلاعات | 10 |
| 6-2- استفاده کنندگان صورتهای مالی | 11 |
| 7-2- هدفهای گزارشگری مالی | 12 |
| 8-2- انتخاب نظریه سود | 13 |
| 9-2- استدلال انتخاب نظریه سود | 14 |
| 10-2- مکاتب فکری پیرامون اندازه گیری سود | 15 |
| 11-2- سود تحققی و سود غیر تحققی | 16 |
| 12-2- فواید سود برای سرمایه گذاران | 20 |
| 13-2- حلقه های ارتباطی سود و قیمت سهام | 21 |
| 14-2- تحلیل سود | 23 |
| 15-2- پیش بینی سودهای آتی از روی سودهای جاری | 24 |
| 16-2- قیمتها و سودها | 24 |
| 17-2- ویژگی بازار حقیقی و کامل | 24 |
| 18-2- ارتباط بین سودهای حسابداری دائمی و سودهای دائمی که بعنوان مفهوم ارزیابی می باشند | 25 |
| 19-2- مروری بر تحقیقات انجام شده ذر رابطه با سود-قیمت | 26 |
| فصل سوم | 33 |
| 1-3- مقدمه | 33 |
| 2-3- انواع روشهای تحقیق | 34 |
| 3-3- مراحل مختلف تنظیم تحقیق توصیفی | 35 |
| 4-3- مراحل پژوهش علمی در تحقیق | 35 |
| 1- تعیین هدف | 35 |
| 2- جمع آوری داده ها | 36 |
| 3- تجزیه و تحلیل داده ها | 36 |
| 4- بیان یافته ها | 36 |
| 5-3- فرضیات تحقیق | 37 |
| 6-3- تئوری فرضیه تحقیق | 38 |
| 7-3- جامعه آماری | 38 |
| 8-3- نمونه و نمونه گیری | 39 |
| 9-3- نحوه جمع آوری داده ها و روشها و تکنیکهای آماری و محاسبات آنها | 41 |
| 10-3- آماره تست فرضیات | 43 |
| 11-3- ضریب تشخیص (ضریب تعیین) | 44 |
| 12-3- محاسبه ضریب رگرسیون | 44 |
| فصل چهارم | 46 |
| 1-4- مقدمه | 46 |
| 2-4- تجزیه و تحلیل یافته ها | 46 |
| 3-4- ضریب تعیین | 48 |
| 4-4- محاسبه ضرایب رگرسیون و معادله خط آنها | 48 |
| 5-4- بررسی همبستگی بین قیمت و سود نقدی | 52 |
| 1- ضریب همبستگی | 52 |
| 2- نتایج آزمون فرض | 52 |
| 3- ضریب تعیین | 54 |
| 4- محاسبات مربوط به ضراب رگرسیون | 54 |
| فصل پنجم | 57 |
| 1-5- خلاصه تحقیق | 57 |
| 2-5- ارزیابی نتایج آزمون فرض | 58 |
| 3-5- محدودیت های تحقیق | 58 |
| 4-5- پیشنهادات | 59 |
| 5-5- توصیه برای تحقیقات آتی | 60 |
تکامل ساختارپولی ومالی اقتصادهایی که عصر انقلاب صنعتی را پشت سرگذاشته اند و درروایتی خود در این شکل بخشیدن به این تحول چنان دست داشته اند که امروز آنها را کشورهای صنعتی می نامیم ، با توجه به نیازها یی بوده که در جریان تغییر شکل این اقتصادها پدید آمده است.اگرچه بسیاری ازاین ساختارها ، به صورت اولیه ، در اغلب کشورهای جهان وجود داشته است . اما آنچه شکل امروزی این ساختارها را ایجاد کرده مسیری است که اقتصادهای توسعه یافته در جریان گذر از شکلی ساده به شکلی پیچیده و پیشتاز، آن را پیموده اند.
بطور خلاصه بورس اوراق بهادار وظیفه دارد بازاری برای خرید و فروش انواع سهام و اوراق بهادار پدید آورد تا واحدهای خصوصی و دولت بتوانند سرمایه لازم را از این طریق و با استفاده ازمنابع مصرف نشده عموم فراهم آورند. چنین بازاری باید به صورت رقابت کامل عمل کند و از درجه تخصص بالایی برخوردار باشد .
ازعمده ترین استفاده کنندگان اطلاعات شرکتهای سهامی دربورس ، سرمایه گذاران بالقوه در سهام شرکتها میباشند ، به دست آوردن اطلاعات کافی جهت استفاده کنندگان فوق معمولا از کانال بورس اوراق بهادار انجام میشود. تصمیم گیری سرمایه گذاران بالقوه اساسا به خرید سهام شرکت مربوط می شود و این تصمیمات ممکن است بر مبنای عوامل زیر باشد:
1- سود سهامی که سرمـایـه گذاران در آینده دریافت خواهند نمود کی، به چه میزان ، و به چه نحوی خواهد بود، به عبارت دیگر، سود سهام مزبور در چه تاریخی و به چه مبلغی به صورت نقد یا غیر نقد پرداخت خواهد شد
2- در زمان فروش ســهام خریداری شده ، حاصل ازفروش آن چه خواهد بود ؟ سود سهام ، توزیع پول نقد یا سایر داراییها بین سهامداران یک شرکت سهامی است.توزیع سود سهام، فراهم کننده بازده سرمایه گذاری سهامداران است. متداولترین نوع سود سهام برای سهام عادی ، توزیع به شکل نقدی ، غیرنقدی و سهمی می باشد.شرکتها زمانی سود نقدی توزیع میکنند که سود تحصیل شده داشته باشند وهمچنین وجوه نقد مورد نیاز برای توزیع سود نیز کافی باشد تا شرکت بتواند سود نقدی پرداخت نماید . از نظر تئوری تاثیر توزیع سود به شکل نقدی در قیمت سهام ، قیمت سهام باید به اندازه توزیع سود نقدی کاهش یابد . پرداخت سود سهام موجب کاهش داراییها و همچنین کاهش حقوق صاحبان سهام میگردد و ارزش شرکت به همان اندازه کاهش می یابد .
در این تحقیق سعی خواهد شد که از طریق تجزیه و تحلیل روابط بین سود تقسیمی مصــوب مجمع شرکتهای پذیرفته شده در بازاربـــورس اوراق بهادار تهران و همچنین روابط بین سود تقسیمی پرداخت شده به سهامداران با قیمت سهام شرکتهای مزبور و همچنین به بررسی محتوای اطلاعاتی سود تقسیمی پرداخته شود.
گاهی برخی از شرکتها که سود خود را با دیدگاهی بدبینانه پیش بینی می کنند ،که موجب افت ناگهانی قیمت سهام خود می شوند .
یکی از فرضیات کلی بیانیه حسابداری سال 1960،این است که گزارشات حسـابداری ، تـنها منبع اطلاعاتی شرکتها برای استفاده بازار می باشند و چون ایـن گزارشات ، تنها منبع اطلاعاتی هسـتند و مـدیران دارای انـعطاف و قدرت زیادی در انتخاب رویه حسابداری جهت محاسبه سود می باشند ، لذا مدیران میتوانند با انتخاب یک رویه خاص ، گزارشهای دلخواه خود را ارائه کرده و لذا بازار را گمراه کنند. مدیران می توانند با بیشتر نشان دادن سود ، باعث شوند، ارزش سهام شرکت ، بیش از واقع ارزیابی گردد . این فرض که گزارشهای حسـابداری تـنها مـنبع اطلاعاتی بازار می باشند منجر به اهمیت یافتن محاسبات سود حسابداری گردید . چون سود حسابداری به روشهای مختلف قابل محاسبه می باشد ، لذا به تنهایی برای سرمایه گذاری نمی توان به سودها تکیه کرد.
تأثیر گزارش حسابرسی بر بازده سهام
مقدمه :
هنگامی که حسابرس مستقل نیست به اطلاعات مندرج در صورتهای مالی اظهار نظر مقبول بیان کند اظهار نظر وی به صورتهای مالی اعتبار می دهد و اطلاعات مندرج در صورتهای مالی ، بدون تغییر باقی می ماند یا به عبارت دقیقتر اطلاعات مندرج مورد تأیید قرارا می گیرد .
در صورت اظهار نظر مشروط ، مردود یا عدم اظهار نظر حسابرس مستقل بدون یک متخصص مالی بی طرف تمام یا بخشی از اطلاعات مندرج در صورتهای مالی مورد تردید قرار می دهد . در این پژوهش اثرات انواع گزارش حسابرسی در بازده سهام شرکتها ی پذیرفته شده در بورس مورد بررسی قرار می گیرد . در واقع بررسی تأثیر فعالیت حرفه حسابرسی در ایران و نقش آن در بازده سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و روند سرمایه گذاریها متکی به اطلاعاتی است که توسط مدیران شرکتها تهیه و توسط حسابرس به عنوان مرجع ارزیابی کننده مورد قضاوت قرارا می گیرد . از این صریق نتیجه این ارزیابی به سهامداران بالقوه و بالفعل منعکس می شود .
آیین نامه شرایط و ضوابط پذیرش سهام در بورس اوراق بهادار
مادة 1 در اجرای مواد 4 و 6 قانون تأسیس بورس اوراق بهادار مصوب اردیبهشت 1345، سهام شرکتهای متقاضی پذیرش در بورس اوراق بهادار براساس شرایط و ضوابط مقرر در این آیین‌نامه در سه تابلو به شرح زیر پذیرفته و در چهار تابلو طبقه‌بندی خواهند شد.
مادة 2 ضوابط پذیرش سهام شرکتها در تابلو دوم تالار اصلی
1 – شرکت باید در ایران ثبت شده و دارای تابعیت ایرانی باشد.
2- شرکت باید سهامی عام باشد.
3 – شرکت باید دارای سهام عادی با نام دارای حق رأی باشد و 100 درصد بهای اسمی آن پرداخت شده‌باشد و هیچ‌گونه امتیاز خاصی برای سهامداران شرکت وجود نداشته باشد.
تبصره: شرکتی که دارای سهام با شرایط ویژه باشد، در صورت تأیید هیئت پذیرش اوراق بهادار و تصویب شورای بورس، قابل‌پذیرش خواهد بود.
4 – حداقل، دو سال از تاریخ بهره‌برداری شرکت گذشته باشد.
5 – حداقل سرمایة شرکت ده میلیارد ریال باشد.
6 – در زمان پذیرش نباید بیشتر از 80 درصد از سهام شرکت در اختیار کمتر از 10 سهامدار باشد. این نسبت باید در پایان دومین سال پس از پذیرش به 75 درصد کاهش یابد. به‌علاوه حداکثر ظرف مدت شش ماه از تاریخ درج و تا زمانی که نام شرکت در تابلو دوم بورس درج می‌باشد، بایستی حداقل 500 سهامدار داشته باشد.
بررسی رابطه اجزای صورت سود و زیان با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده:
بورس اوراق بهادار تهران به عنوان یکی از ارکان اصلی بازار سرمایه در کشور ما، محل تلاقی عرضه و تقاضای خریداران و فروشندگان سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس است. در این میان، سهامداران بالفعل و بالقوه برای اخذ تصمیمات منطقی و مطمئن در مورد خرید، فروش و یا نگهداشت سهام مورد نظر خود به معیاری قابل اتکا نیاز دارند تا بتوانند با استفاده از آن به مقایسه و ارزیابی سهام شرکت ها بپردازند.
این تحقیق به دنبال این است که با بررسی وجود ارتباط و یا عدم وجود ارتباط بین تغییرات اقلام صورت سود و زیان با تغییرات بازده سهام شرکت ها، معیاری قابل اتکا برای تصمیم گیری در اختیار سرمایه گذاران بازار سهام قرار دهد.
لذا فرضیه اصلی تحقیق به شکل زیر تدوین شده است:
بین تغییرات اقلام صورت سود و زیان با بازده سهام ارتباط معناداری وجود دارد.
برای جمع آوری داده ها و اطلاعات مورد نیاز جهت محاسبه متغیرهای مستقل و وابسته، از سالنامه ها و مجلات منتشره توسط سازمان بورس اوراق بهادار تهران،همچنین گزارشات مجامع عمومی شرکت های پذیرفته در بورس استفاده شده است.
دوره زمانی این تحقیق، دوره زمانی حد فاصل سال های 1379 تا 1383 می باشد. همچنین از مجموع 295 شرکت فعال در بورس اوراق بهادار تهران (جامعه آماری تحقیق) در سال های مذکور، تعداد 55 شرکت به عنوان نمونه انتخاب شده است و از اطلاعات صورت سود زیان و بازده سهام آنها جهت آزمون فرضیه تحقیق استفاده شده است.
روش مورد استفاده در این تحقیق قیاسی – استقرایی بوده و جهت آزمون فرضیات از مدل رگرسیون دو متغیره و چند متغیره استفاده شده است.
بر اساس تجزیه و تحلیل نتایج حاصل از آزمون داده ها، این نتیجه حاصل شد:
بین تغییرات صورت سود و زیان با بازده سهام، ارتباط معناداری وجود ندارد.
به عبارت دیگر فرضیه اصلی تحقیق رد شد.
لذا بر اساس نتایج این تحقیق، نمی توان تغییرات صورت سود و زیان طی سنوات مختلف را به عنوان معیاری قابل اتکا جهت تصمیم گیری سرمایه گذاران پیشنهاد نمود.
مقدمه :
سیستم اطلاعات حسابداری امروزه نقش بسیار مهمی در گردش فعالیت‌های سازمانها داشته و در مجموعه محیط اقتصادی کشورها وظیفه با اهمیت دارند. بسیاری از تصمیم‌های اقتصادی بر اساس اطلاعات حاصل از این سیستم‌ها اتخاذ میشود، سهم عمده‌ای از مبادلات اوراق بهادار به خرید و فروش سهام شرکتها اختصاص دارد که آن نیز به نوبه خود تحت تأثیر ارقام و اطلاعات سیستم‌های حسابداری است.
هر گونه تحقیق در زمینه نحوة اثرگذاری اطلاعات حسابداری بر تصمیم‌های طیف وسیع تصمیم‌گیرندگان ذینفع در شرکتها به درک بهتر از چگونگی نقش این اطلاعات و ضرورت افشای آنها کمک میکند.
برای تشویق افراد به سرمایه‌گذاری به ویژه در سهام شرکتها، می‌بایست بین بازدهی در یک سرمایه‌گذاری تعادل ایجاد نموده لذا ایجاد محیطی مناسب برای سرمایه‌گذاری‌های سالم جهت تقویت بازار سرمایه از مهمترین اقداماتی که می‌تواند توسط دست‌اندرکاران اقتصادی کشور انجام شود. بورس اوراق بهادار یکی از ارکان اصلی بازار سرمایه است که در آن عرضه‌کنندگان و تقاضا‌کنندگان سهام با یکدیگر روبه‌رو شده و سهولت مبادله دو گروه را به یکدیگر فراهم میکند.
این تحقیق در صدد آنست که ارتباط بین اجرای صورت سود و زیان با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بررسی اوراق بهادار تهران مورد بررسی و مطالعه قرار دهد امید است نتایج تحقیق بتواند راهنمای عملی برای تصمیم‌گیرندگان از جمله سرمایهگذاران قرار گیرد و راه‌گشاهی برای تحقیقات آتی باشد.
فهرست منابع فارسی و منابع انگلیسی این فایل در انتهاب آن موجود می باشد.
عنوان: بررسی رابطه اجزای صورت سود و زیان با بازده سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
فرمت: word
تعداد صفحات: 102
ارتباط بین ریسک سیستماتیک سهام عادی و نسبت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران
این تحقیق به مطالعه ارتباط بین ریسک سیستماتیک سهام عادی و نسبت های مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته است. مهمترین عواملی که در تصمیم گیری برای خرید سهام موثر است بازده و ریسک آن در مقایسه با سایر فرصت های سرمایه گذاری است. بنابراین در سرمایه گذاری ریسک و بازده نقش کلیدی دارند. هدف از اندازه گیری ریسک، افزایش توانائی در اتخاذ تصمیم بهتر است. ریسک پذیری را می توان احتمال تحمل زیان تعریف کرد. معمولا ریسک امکان وقوع یک رویداد نامطلوب است. روش های مختلفی برای تجزیه و تحلیل ریسک و بازده یک دارائی وجود دارد. برای بررسی رابطه نسبت های مالی با ریسک سیستماتیک با استفاده از فرمول کوکران 90 شرکت به صورت تصادفی انتخاب شده و اطلاعات و داده های آماری از اسناد سازمانی گردآوری و تحقیق با روش همبستگی و علی مقایسه ای و با هدف کاربردی مطالعه شده است. برای تجزیه و تحلیل داده ها و ازمون فرضیه از تحلیل عاملی استفاده شده است که 10 صورت مالی به 4 عامل کلی نسبت های نقدینگی، نسبت های اهرمی، نسبت های فعالیت و سیاست تقسیم سود کاهش یافته است و تاثیر این عوامل و با تحلیل رگرسیون چندگانه بر روی ریسک سیستماتیک سهام عادی بررسی شده است. نتایج به دست آمده نشان می دهد که عامل نسبت های اهرمی عامل سیاست تقسیم سود به صورت معنی دار ریسک سیستماتیک سهام عادی را تبیین می کنند. اما عامل نسبت های نقدینگی و عامل نسبت های فعالیت تاثیر معنی داری بر ریسک سیستماتیک سهام عادی ندارند. براساس نتایج کلی فرضیه تحقیق "بین ریسک سیستماتیک سهام عادی و نسبت های مالی رابطه معناداری وجود دارد." تائید شده است.
فهرست مطالب
چکیده: ۱
مقدمه ۳
بیان مسئله تحقیق ۵
اهمیت و ضرورت تحقیق ۶
پیشینه تحقیق ۷
فرضیه تحقیق: ۱۱
متغیرهای تحقیق: ۱۲
روش تحقیق: ۱۳
جامعه آماری: ۱۳
گروه نمونه و روش نمونه گیری ۱۳
روش گردآوری اطلاعات ۱۴
روش تجزیه و تحلیل داه ها ۱۵
۱- تحلیل عاملی ۱۵
۲- تحلیل رگرسیون چندگانه ۱۶
۱- آزمون معنی دار بودن ضرایب کلی (f) ۱۸
۲- آزمون معنی دار بودن ضرایب جزئی رگرسیون(t) ۱۸
قلمرو تحقیق: ۱۹
هدف تحقیق و دلایل انتخاب موضوع: ۱۹
چارچوب نظری : ۲۰
محدودیتهای تحقیق ۲۲
مقدمه ۲۳
تعریف ریسک ۲۵
طبقه بندی ریسک ۲۷
ریسک مالی ۲۸
ریسک ورشکستگی ۲۹
ریسک سیاسی ۳۱
ریسک بازار ۳۱
ریسک گریزی ۳۲
تئوری پرتفوی مارکوئیتز ۳۴
روشهای اندازه گیری ریسک ۳۵
نرخهای بازدهی مورد انتظار ۳۷
کوواریانس بازدهی ها ۳۸
کو واریانس و همبستگی ۴۰
انحراف معیار پرتفوی ۴۱
فرمول انحراف معیار پرتفوی ۴۱
مرز کارآ ۴۳
مرز کارآ و مطلوبیت سرمایه گذاران ۴۴
تئوری بازار سرمایه ۴۶
فرضیات تئوری بازار سرمایه ۴۷
تدوین تئوری بازار سرمایه ۴۹
دارایی بدون ریسک ۵۰
کوواریانس با یک دارایی بدون ریسک ۵۰
پرتفوی بازار ۵۶
اندازه گیری و سنجش تنوع بخشی ۵۷
تنوع بخشی و حذف ریسک غیر سیستماتیک ۵۸
CML قاعده و تفکیک ۶۰
اندازه گیری ریسک در CML ۶۱
مدل قیمت گذاری دارائی سرمایه ای: ۶۳
خط بازار اوراق بهادار SML ۶۵
تأثیر فاصله زمانی ۶۸
تأثیر شاخص بازار ۷۰
تئوری قیمت گذاری آربیتراژ APT ۷۱
نظریه میلر و مودیگلیانی ۷۵
نسبت های مالی ۷۶
انواع نسبت های مالی ۷۷
دیدگاه نقدینگی ۷۹
دیدگاه سودآوری ۷۹
دیدگاه اهرمی ۷۹
دیدگاه فعالیت ۸۰
ریسک مالی: ۹۳
ریسک ورشکستگی: ۹۳
مدل های ارزیابی سهام ۹۸
نسبت های مالی و ریسک سیستماتیک ۹۹
نسبت های مالی و نرخ بندی اوراق قرضه ۱۰۱
نسبت های مالی و ورشکستگی ۱۰۲
رابطه تئوریک بین متغیرهای تحقیق و ریسک ۱۰۳
نسبت های اهرمی ۱۰۳
مالیات شرکت ۱۰۹
اندازه شرکت Firm Size ۱۱۰
قابلیت عرضه در بازار Market ability ۱۱۱
احتمال ورشکستگی Probability of bankruptcy ۱۱۱
تنوع بخشی Diversification ۱۱۱
صرفه جوییهای مقیاس Economier of Scale ۱۱۲
نسبت سود نقدی به سود هر سهام ۱۱۲
سیاست سرمایه در گردش ۱۱۳
نسبت دارایی جاری به فروش ۱۱۴
انتخاب سیاست سرمایه در گردش ۱۱۵
نسبت های نقدینگی ۱۱۶
نسبت های گردش و سود دهی ۱۱۷
سوابق تحقیق ۱۱۹
تحقیق هامادا ۱۱۹
تحقیق لو ۱۲۲
تحقیق بیور، کتلروشولز ۱۲۳
تحقیق بلکویی ۱۲۵
تحقیق دکتر جهانخانی و لینگ ۱۲۶
تحقیق بنزین و شالیت ۱۲۹
سالمی و ویرتانن، الی و کالانکی ۱۳۰
سایر تحقیقات ۱۳۲
مقدمه ۱۳۴
روش تحقیق ۱۳۴
تحقیقات آزمایشی ۱۳۶
جامعه آماری، نمونه و روش نمونه گیری ۱۳۸
روش گردآوری اطلاعات ۱۳۹
روش آزمون فرضیه ۱۳۹
روش تجزیه و تحلیل داه ها ۱۴۰
۱- تحلیل عاملی ۱۴۰
تحلیل رگرسیون چندگانه ۱۴۱
اندازه گیری متغیرهای تحقیق ۱۴۴
متغیر وابسته ۱۴۴
نرخ بازده سهام ۱۴۴
نرخ بازده پرتفوی بازار ۱۴۶
فصل چهارم- تجزیه و تحلیل داده ها ۱۵۰
۴-۱- مقدمه : ۱۵۰
۴-۲- مقادیر و متغیرهای تحقیق ۱۵۱
۴-۳- توصیف و تحلیل متغیرهای تحقیق ۱۵۳
۴-۴- تحلیل ماهیت متغیرها و روش تجزیه و تحلیل ۱۵۹
۴-۵- آزمون فرضیه تحقیق ۱۷۰
خلاصه و نتیجه گیری و پیشنهادها ۱۸۰
۵-۱- مقدمه ۱۸۰
۵-۲- خلاصه تحقیق ۱۸۰
۵-۳- نتیجه گیری، مقایسه با نتایج تحقیقات پیشین و تفسیر نتایج تحقیق ۱۸۲
مقایسه یافته تحقیق با تحقیقات پیشین: ۱۸۲
۵-۴- پیشنهادهای تحقیق ۱۸۷
۵-۴-۱- پیشنهادهای کاربردی مبتنی بر نتایج تحقیق ۱۸۷
۵-۴-۲- پیشنهادهای مبتنی بر مبانی نظری ۱۸۸
۵-۴-۳- پیشنهادهای مبتنی تحقیقات آتی ۱۸۹
منابع فارسی: ۱۹۰
منابع لاتین:
بررسی ارتباط بین خطای پیش بینی سود هر سهم و بازده غیر عادی سهام شرکت های جدیدالورود در بورس اوراق بهادار تهران
چکیده:
پیش بینی سود هر سهم در سرمایه گذاری ها از اهمیت ویژه ای برخوردار است ، زیرا تغییرات قیمت سهام و واکنش مستقیم بازار سرمایه را در پی دارد. از طرفی در محیط تجاری کنونی به دلیل تغییرات سریع فناوری و شرایط مالی ، مدیران از دورنمای تجاری شرکت ارزیابی درستی ندارند و از این رو بروز خطاها در برآوردهای حسابداری ،اجتناب ناپذیر است.
این مسئله در مورد شرکتهای جدیدالورود به بورس ،به دلیل عدم سابقه معاملاتی و در نتیجه اطلاعات تاریخی اندک ، از اهمیت بیشتری برخوردار است و عدم تقارن اطلاعاتی نیز میان مدیران و سرمایه گذاران بالقوه ، در این شرکت ها بالااست . سرمایه گذاران برای تصمیم گیری در مورد خرید ، فروش یا نگهداری سهام ، به اطلاعاتی نظیر پیش بینی سود هر سهم که از سوی شرکت ها ارائه می شود اتکا می کنند . بنابراین دقت این پیش بینی که مبنای تصمیم گیری آن ها است حائز اهمیت است.
در این پژوهش رابطه بین خطای پیش بینی سود هر سهم و بازده غیر عادی شرکتهای تازه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در دو مقطع زمانی سال ورود به بورس و یکسال پس از ورود و حضور در بورس ، بر اساس داده های 84 شرکت طی دوره زمانی 1382تا1387 بررسی شده است. نتایج حاصل از پژوهش با استفاده از تحلیل رگرسیون خطی چند متغیره نشان می دهد ، بین خطای پیش بینی سود هر سهم و بازده غیر عادی سهام شرکتهای جدیدالورود ،درهر دو مقطع زمانی مورد مطالعه ، رابطه مثبت معناداری وجود دارد و نوع صنعت نیز بر این رابطه تأثیر گذار است
مقدمه:
امروزه به دلیل گسترش فعالیت های اقتصادی ، توسعه بازارهای مالی و رونق سرمایه گذاری در بازارهای سرمایه به خصوص بورس اوراق بهادار توسط اشخاص حقیقی و حقوقی ، مهم ترین ابزار جهت اتخاذ تصمیمات درست و کسب منفعت مورد انتظار و استفاده بهینه و مطلوب از امکانات مالی ، دسترسی به اطلاعات درست و به موقع و تحلیل دقیق و واقع بینانه آن می باشد.
از جمله اطلاعاتی که استفاده کنندگان ازااطلاعات مالی شرکتها در تصمیم گیری های خود مورد توجه قرار می دهند اطلاعات مرتبط با بازده سهام شرکت ها است . در این میان هرگونه اطلاعاتی که به نحوی مرتبط با شرکت بوده و با عملکرد و وضعیت مالی شرکت ارتباط داشته باشد بر بازده سهام تاثیر گذار خواهد بود .
سود پیش بینی شده هر سهم برای سال مالی آینده ، از جمله اطلاعاتی است که از سوی شرکت ها اعلام می شود . این اطلاعات بر قیمت سهام و به تبع آن بر بازده سهام اثر گذار است و چنانچه دارای محتوای اطلاعاتی باشد می تواند بر رفتار استفاده کنندگان به خصوص سهام داران بالفعل و بالقوه تاثیر گذاشته و باعث افزایش یا کاهش قیمت سهام شود و بازده های غیر عادی (بازده ای کمتر یا بیشتر از بازده بازار) ایجاد کند .
فهرست مطالب:
چکیده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: کلیات تحقیق
1-1 مقدمه 4
2 ـ 1 تاریخچه مطالعاتی 5
3 ـ 1 بیان مسئله 6
4 ـ 1 چارچوب نظری تحقیق 8
5 ـ 1 اهمیّت و ضرورت تحقیق 10
6 ـ 1 اهداف تحقیق 10
7ـ 1 حدود مطالعاتی 13
1-7-1قلمرو مکانی تحقیق 14
2-7-1قلمرو زمانی تحقیق 14
3-7-1قلمرو موضوعی تحقیق 14
8 ـ 1 فرضیه های تحقیق 14
9 ـ 1 ـ تعریف واژهها و اصطلاحات 14
فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق
1-2 مقدمه 18
2 ـ 2 بازار مالی 18
1 ـ 2 ـ 2 طبقه بندی بازارهای مالی 19
1 ـ 1 ـ 2 ـ 2 بازار پول 19
2 ـ 1 ـ 2 ـ 2 بازار سرمایه 19
3 ـ 2 سودمندی محتوای اطلاعاتی سود و واکنش بازار سرمایه 20
4 ـ 2 پژوهش بال وبراون 22
5 ـ 2 مفاهیم سود در حسابداری 22
6 ـ 2 تاریخچه پیشبینی سود 24
7 ـ 2 سود سهام پیشبینی شده 25
8 ـ 2 اهمیت سود سهام پیشبینی شده 26
9 ـ 2 دقت پیشبینی سود در عرضه اولیه سهام 26
10 ـ 2 روشهای پیشبینی سود 27
1 ـ 10 ـ 2 مدل باکس ـ جنکینز 28
2 ـ 10 ـ 2 مدل گام زدن تصادفی 29
11 ـ 2 بازده 30
12 ـ 2 بازده تحقق یافته در مقابل بازده مورد انتظار 30
1 ـ 12 ـ 2 بازده تحقق یافته 31
2 ـ 12 ـ 2 بازده مورد انتظار 31
13 ـ 2 اجزای بازده 31
1 ـ 13 ـ 2 سود دریافتی 31
2 ـ 13 ـ 2 سود (زیان) سرمایه 31
14 ـ 2 بازده غیرعادی سهام 32
15 ـ 2 فرضیات مطرح شده در مورد بازده غیر عادی کوتاه مدت در عرضه های اولیّه 35
1 ـ 15 ـ 2 فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی 35
1 ـ 1 ـ 15 ـ 2 فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی مبتنی بر مدل بارون 35
2 ـ 1 ـ 15 ـ 2 فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی مبتنی بر مدل راک 36
2 ـ 15 ـ 2 فرضیه علامت دهی 38
3 ـ 15 ـ 2 فرضیات گرایشات و علائق زودگذر 39
4 ـ 15 ـ 2 فرضیه عکس العمل بیش از اندازه سرمایهگذاران 40
5 ـ 15 ـ 2 فرضیه حباب سفته بازی و فرضیه بازارهای سهام داغ 41
16 ـ 2 تطبیق نظریه ها و تئوریهای بازده غیر عادی کوتاه مدت در بورس ایران 42
17 ـ 2 پیشینه تحقیق 43
1 ـ 17 ـ 2 تحقیقات خارجی 43
2 ـ 17 ـ 2 تحقیقات داخلی 46
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3 مقدمه 49
2 ـ 3 ـ روش تحقیق 49
3 ـ 3 ـ جامعه مطالعاتی و نمونه آماری 50
4-3 مدل تحقیق و شیوه اندازهگیری متغیرها 51
5 ـ 3 ـ روش و ابزار گردآوری دادهها 54
6 ـ 3 ـ روش تجزیه و تحلیل دادهها 54
1 ـ 6 ـ 3 ـ تحلیل همبستگی پیرسون و رگرسیون ساده خطی 55
7 ـ 3 ـ اعتبار درونی و برونی پژوهش 59
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل دادهها
1-4 مقدمه 62
2 ـ 4شاخص های توصیفی متغیرها 62
3 ـ 4روش آزمون فرضیه های تحقیق 66
4 ـ 4 تجزیه و تحلیل فرضیه های تحقیق 66
5 ـ 4بررسی فرض نرمال بودن متغیرها 67
6ـ 4خلاصه تجزیه و تحلیل فرضیه ها به تفکیک 68
1ـ 6ـ4تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی اول: 68
1 ـ1ـ 6ـ 4تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی اول در حضور متغیرهای کنترل 71
2 ـ 6 ـ 4تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه اصلی دوم: 77
1ـ2ـ6ـ4تجزیه و تحلیل آزمون فرضیه اصلی دوم در حضور متغیرهای کنترل 81
3ـ6ـ4تجزیه و تحلیل و آزمون فرضیه فرعی 86
فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات
1-5 مقدمه 89
2 ـ 5 ارزیابی و تشریح نتایج آزمون فرضیه ها طبق شرایط متغیرها 90
1 ـ 2 ـ 5 نتایج فرضیه اصلی اول 90
1 ـ 1 ـ 2 ـ 5 نتایج فرضیه اصلی اول در حضور متغیرهای کنترل 90
2ـ 2ـ5 نتایج فرضیه اصلی دوم 91
1ـ2ـ 2ـ5 نتایج فرضیه اصلی دوم در حضور متغیرهای کنترل 91
3ـ2ـ 5 نتایج فرضیه فرعی 92
3ـ5 نتیجه گیری کلی تحقیق 92
4ـ5 پیشنهادها 92
1ـ4ـ5 پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های فرضیات پژوهش 93
2ـ4ـ5 پیشنهادهایی مبتنی بر یافته های کلی پژوهش 93
3ـ4ـ5 پیشنهادهایی برای پژوهشهای آتی 93
5ـ 5محدودیتهای تحقیق 94
پیوست ها
پیوست الف:جدول مربوط به صنایع و نام شرکت های نمونه آماری 96
منابع و ماخذ
منابع فارسی: 100
منابع لاتین: 103
منابع اینترنتی : 106
چکیده لاتین 107
فهرست جداول:
جدول (1 ـ 1) مطالعات انجام شده در ارتباط با متغیرهای تحقیق 9
جدول (2 ـ 1) شیوه اندازهگیری متغیرهای کنترل 13
جدول (1 ـ3) شیوه اندازهگیری متغیرهای کنترل 53
جدول (2 ـ 3 ) ویژگی متغیرهای تحقیق 57
جدول (1ـ4): شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق، شاخص های مرکزی، شاخصهای پراکندگی و شاخص های نمودار توزیع (آماری) ـ سال ورود به بورس (A) 63
جدول (2ـ 4): شاخص های توصیف کننده متغیرهای تحقیق، شاخصهای مرکزی، شاخصهای پراکندگی و شاخص های نمودار توزیع (آماری) ـ یک سال پس از ورود به بورس(B ) 64
جدول (3ـ4): آزمون کلموگراف ـ اسمیرنوف (K – S ) مربوط به متغیر وابسته (بازده غیر عادی) 67
جدول (4ـ 4): ضریب همبستگی، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین ـ واتسون بین دو متغیر خطای پیش بینی سود هر سهم و بازده عادی در سال ورود به بازار سرمایه 68
جدول (5ـ4) : تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای خطای پیشبینی سود هر سهم و بازده غیرعادی در سال ورود به بازار سرمایه 69
جدول (6ـ4): ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای خطای پیشبینی سود هر سهم و بازده غیرعادی در سال ورود به بازار سرمایه 69
جدول (7ـ4): ضریب همبستگی، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین ـ واتسون بین کلیه متغیرهای مدل در مقطع زمانی A 73
جدول (8ـ4) خلاصه یافته های رگرسیون چندگانه مربوط به فرضیه اصلی اول به روش Enter 74
جدول (9-4) ماتریس ضرایب همبستگی بین کلیه متغیرهای تحقیق در سال ورود به بورس (مقطع زمانیA) 76
جدول (10ـ4): ضریب همبستگی، ضریب تعیین، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین ـ واتسون بین دو متغیر خطای پیشبینی سود هر سهم و بازده غیرعادی سهام پس از یک سال از ورود به بازار سرمایه 77
جدول (11ـ4): تحلیل واریانس رگرسیون برای متغیرهای خطای پیشبینی سود هر سهم و بازده غیرعادی سهام پس از یک سال از ورود به بازار سرمایه 78
جدول (12ـ4) ضرایب معادله رگرسیون برای متغیرهای خطای پیشبینی سود هر سهم و بازده غیرعادی پس از یک سال از ورود به بازار سرمایه 78
جدول (13ـ4): ضریب همبستگی، ضریب تعیین تعدیل شده و آزمون دوربین ـ واتسون بین کلیه متغیرهای مدل در مقطع زمانی B 82
جدول (14ـ4) خلاصه یافته های رگرسیون چندگانه مربوط به فرضیه اصلی دوم به روش Enter 83
جدول(15-4) ماتریس ضرایب همبستگی بین کلیه متغیرهای تحقیق یکسا ل پس از ورود به بورس (مقطع زمانی B) 85
جدول (16ـ4) یافته های حاصل از بررسی فرضیه های تحقیق درحضور متغیرهای کنترل به تفکیک صنعت 86
فهرست نمودارها:
نمودار (1ـ 4): آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون بین دو متغیر خطای پیشبینی سود هر سهم و بازده غیرعادی درمقطع زمانی A 70
نمودار (2ـ4): خط و معادله رگرسیون بین دو متغیر خطای پیشبینی سود هر سهم و بازده غیرعادی سهام در مقطع زمانی A 71
نمودار (3ـ4): آزمون نرمال بودن خطاهای معادله رگرسیون بین دو متغیر خطای پیشبینی سود هر سهم و بازده غیرعادی در مقطع زمانی B 79
نمودار (4ـ 4) : خط و معادله رگرسیون بین دو متغیر خطای پیشبینی سود هر سهم و بازده غیرعادی سهام در مقطع زمانی B 80
عنوان: بررسی ارتباط بین خطای پیش بینی سود هر سهم و بازده غیر عادی سهام شرکت های جدیدالورود در بورس اوراق بهادار تهران
فرمت: doc
تعداد صفحات: 122